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資金充裕程度令人驚嘆
---和訊信息首席分析師文國慶
周四，A股市場早盤稍做盤整后，即一路高舉高打，節節上攻。上證綜指1600點整數關口在下午開盤后不久就告攻克，股指借慣性沖高至1616點才有所回落。總的來看，今天藍籌
股群體表現得中規中矩，平平淡淡，大盤上行更多地依靠個股普漲的力量推動。本周以來，流入A股市場的資金一直保持在日均320億元左右的水平，其充裕程度令人驚嘆。
我們認為，前期主流資金集中流入藍籌股板塊，不但拉開了與其它個股的價格，而且抬高了大盤的價值中樞，給其它個股的補漲或反彈提供了合適的溫床。正是由于大盤的連續上漲，已經形成了較好的賺錢效應，因此吸引了更多的資金進入A股市場。昨天我們談到，目前的市場形勢是“錢多，票少，速買”。當越來越多的、后知后覺的增量資金入場時，藍籌股群體的漲幅已高，對這些資金的吸引力明顯下降，所以那些尚未啟動或漲幅不大、本身業績尚可的股票成了這些后續資金的次優選擇。
從所能得到的資料看，對2004年國內宏觀經濟的看好似乎已經成為市場人市的共識，但我們反倒有些猶豫了。也許經濟長期看好是真實的，單中短期是否真的如此，我們還需要觀察。根據經驗，人們對于經濟的判斷也往往有從眾心理，80%的人對于事情的判斷，不一定出于本意。
在目前的市場氛圍下，盡管春節長假在即，但出于對節后行情的樂觀預期，估計大多數投資者不會在持幣過年還是持籌過年的選擇中猶豫。不過，由于大盤迅速接近去年上證綜指的年內最高點1649點，很可能有資金借此機會減倉，因此我們不能排除發生短線震蕩的可能。
從某種角度看，我們認為最近幾個交易日，藍籌股板塊內部的調整已經反映出一部分資金的猶豫。之所以沒有明顯地影響股指走勢，主要還是其它個股的補漲或反彈行情與藍籌股群體的震蕩互相抵消。但是，在2003年上市公司良好業績的基礎上，在對2004年上市公司業績的向好預期下，藍籌股群體即使在大幅上漲后，仍是A股市場中最值得持有的股票，仍會令資金趨之若騖，而股指的走向無疑是由它們決定的。
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