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大盤指數在一個多月的時間內已經震蕩上行了近30％。在這個過程中，藍籌股是市場核心這一點毫無疑問。同時，隨著市場的走熱，股市已經有結束3年大調整、進入強市的跡象。但是，證券市場上的兩極分化嚴重，核心資產早已運行到了1800－2000點位置，而非核心資產則處于1000點甚至更低的位置。
針對藍籌股的大漲，依筆者看，其中有少數個股價格有超出“價值投資”界限的嫌疑
，盡管市場價值投資理念還將繼續深入。應當看到，基金重倉股高高在上，它們套現與否以及其未來的操作方向，在較大程度上影響藍籌股的命運，也影響大盤的走勢。目前最讓空頭擔心的就是，隨著股價的上升，博弈將會出現轉變，我們最擔憂的就是有人會出逃。所以，目前調整持股結構、精選投資對象是投資者應當深思熟慮的重要問題。建議對次新股、升幅較小的上證50指數股多加研究，譬如白云機場、北亞集團、山東基建、東方集團、華北制藥、金杯汽車、中信證券、原水股份等應可以重點關注。
同時，我們要特別提醒投資者注意：2003年投資基金的核心資產，汽車、鋼鐵、電力、石化和銀行股成為了證券市場開得最燦爛的“五朵金花”。進入2004年，舊的“五朵金花”由于累計升幅較大，現在的價格已經體現出其價值和提前透支了未來業績，不太可能再次成為主流熱點，更多的應是個別發展，因此要積極尋找新的“五朵金花”。
由于藍籌股這一段時間內漲幅巨大，調整的壓力一直存在，同時從藍籌角度看，大盤的原因總是要求其慢牛上攻。因此，目前的熱點有轉移到二線公司的跡象。我們認為，在目前的市場中，這些二線股的短線機會應該是不錯的，而其中不少公司業績的增長也不弱于藍籌股，也應有不錯的中線機會。
短線由于藍籌股的調整市場有震蕩整理要求，但是中線市場依然有空間存在。已經介入到藍籌股的投資者依然可以中線持有，一直等到有比較明顯的頭部跡象顯現為止。還沒有介入藍籌股的投資者、中長線投資者，可以考慮在其有調整時捕捉建倉機會。大盤指數現在已經失去了投資參考意義因此試圖通過簡單測算不具有投資意義的指數點位來獲取收益是不恰當的特別是在分化的市場中。萬聯證券向進
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