周四大盤高開之后先是小幅整理，隨后在次新股整體走強的帶動下，上證指數(shù)摸高1616點，再創(chuàng)新高，而全天量價配合也較為理想，總體表現(xiàn)為繼續(xù)創(chuàng)新高的強勢走勢。

　　從整體盤面分析，從上周五開始走到今天，指數(shù)已經(jīng)連拉了5根陽線，而盤面幾乎沒有出現(xiàn)什么大的調(diào)整，而其中本周一和今天指數(shù)均呈現(xiàn)出加速上漲的勢頭，雖然從盤面看，到今天為止，大盤離第一波行情見頂可能還有距離，也就是說在上漲慣性的作用下，市場在0 4年年初這段時間仍具備一定的暴發(fā)力度，但我們也應(yīng)看到，從1300點開始，上海綜合指數(shù)在8周左右的時間內(nèi)上漲了300點的空間，指數(shù)的漲幅已經(jīng)接近25%，如果按照這種速率繼續(xù)上沖，再過個4-5個星期左右我們就可以見到1800點。如果繼續(xù)急速沖刺，那么很簡單，我們在新年的第一個季度可能就會重新見到2000點。那這種可能性會不會出現(xiàn)呢？我們認為這種情況實際發(fā)生的可能性不大。

　　所以在本周指數(shù)已經(jīng)有加速上漲的趨勢后，我們認為后市的振蕩是必然要發(fā)生的事情，不僅是盤中的振蕩，整體技術(shù)走勢也需要進行調(diào)整。從技術(shù)上看，目前股指再次偏離5周均線，從KDJ指標上看，目前日線的KDJ指標在高位、周線的KDJ已經(jīng)在+100的超賣區(qū)域鈍化了7個交易周，而月線指標雖然沒有鈍化，但月線BOLL通道的上軌線1670點的位置將對股指起到非常大的抑制作用，而從市場整體運行區(qū)域看，目前上證指數(shù)已進入2003年高位時的密集成交區(qū)，雖然本周四個交易日大盤在向上突破消化浮籌的過程中，上海市場單邊的交易金額都達到了200億以上，但畢竟一舉形成突破的可能性相對還是有限。因此，我們認為，隨著大盤的逐步走高，上證綜指在1600點上方所面臨的壓力可能也會越來越明顯，近階段的操作過程中，投資者也應(yīng)該適當注意大盤中短線的調(diào)整壓力。

　　另外，縱觀今天的盤面，與前期不同，今日大盤的上漲很大一部分因素是由于個股的補漲和個股的普漲所促成的，從今天的盤面看兩市絕大多數(shù)股票均飄紅，從位居漲幅前列的股票看，短線資金明顯流入了次新股板塊，另外科技股和部分超跌股在新龍頭上海貝嶺的帶動下也有較好表現(xiàn)，其他象券商重倉股也有蠢蠢欲動的跡象，而從主流板塊分析，今天雖然中國聯(lián)通和鹽田港等少數(shù)藍籌股依然保持著強勁的上漲欲望，但與之形成對照的是，寶鋼股份、中國石化、長江電力等多數(shù)大盤藍籌股出現(xiàn)了整體的走弱跡象，從上面一些盤面特征可以看出，短線的熱點已經(jīng)由低價大盤藍籌股向其它個股板塊轉(zhuǎn)移，而低價大盤藍籌股由于漲幅較大，短線有調(diào)整要求，這也勢必會影響整體的盤面走勢。

　　綜上所述，我們認為盡管本周兩地市場股指連續(xù)創(chuàng)出近期的新高，但盤中熱點運行已出現(xiàn)分化局面，特別是前期漲幅過大的個股正面臨著較大的調(diào)整壓力。

　　操作上，投資者對那些前期的冷門股，比如超跌次新股和科技股，這兩個板塊由于嚴重超跌，主力有自救要求，被套在該板塊的投資者短線可以繼續(xù)等待反彈，當然由于03年年報公布將近，年報業(yè)績的好壞將在一定程度上影響二級市場個股的重新定價，所以對于超跌股，我們認為在操作上應(yīng)報定短線態(tài)度，不應(yīng)長時間持有，一旦反彈到年線的這種強壓力位，還是應(yīng)該考慮適當?shù)倪M行派發(fā)。

　　對于藍籌股板塊的后市走向，我們認為短線風險在加大，中線回落仍是關(guān)注的機會，但要重新介入藍籌板塊的話，我個人認為可能還需要這個板塊有一定時間或者空間的調(diào)整才行，而不應(yīng)該盲目的一味追高。

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