基金經(jīng)理：陳實(shí)；報(bào)告日期：2004年1月7日；第547期；起始日：2000年1月19日；起始資金：100萬(wàn)元；2000年收益率：80%；2001年空倉(cāng)觀望；2002年3月15日重新啟動(dòng)。股票市值：286.18萬(wàn)元，資金余額3.33萬(wàn)元，總值289.51元，總收益率189.51%。

　　持倉(cāng)品種：(1)吉恩鎳業(yè)3萬(wàn)股，買價(jià)10.22元；(2)上海電力6萬(wàn)股，買入均價(jià)9.51元；(3)安陽(yáng)鋼鐵5萬(wàn)股，買價(jià)6.78元；(4)南方航空6萬(wàn)股，買入均價(jià)4.60元；(5)馬鋼股份3萬(wàn)股 ，買價(jià)4.56元；(6)上港集箱3萬(wàn)股，買價(jià)13.58元；(7)中原油氣1萬(wàn)股，買價(jià)11.49元；(8)中金黃金2萬(wàn)股，買價(jià)10.06元。

　　行情繼續(xù)有節(jié)制地上行。指數(shù)創(chuàng)出新高，但成交量反而有所減小。這是一種超強(qiáng)勢(shì)，猶如大牛股，在主升浪的中途，往往縮量上揚(yáng)，因?yàn)槌止烧呦�售�?/p>

　　去年4月中旬大盤見(jiàn)頂1649點(diǎn)，當(dāng)時(shí)的最大日成交量為335億元。而現(xiàn)在，由于大半年來(lái)的不斷擴(kuò)容，大盤的見(jiàn)頂成交量自然應(yīng)超過(guò)去年。也就是說(shuō)，大盤日成交量應(yīng)達(dá)到335億以上才可能產(chǎn)生高點(diǎn)。從這個(gè)角度看，行情仍大有可為。

　　鋼鐵股整體聯(lián)動(dòng)，并進(jìn)入主升浪。我們?cè)��?jīng)指出，鋼鐵股是整個(gè)市場(chǎng)市盈率最低的板塊，單從市盈率看，價(jià)值低估最為嚴(yán)重。鋼鐵股去年三季度業(yè)績(jī)大增，預(yù)計(jì)第四季度也不遜色于第三季度，全年業(yè)績(jī)將十分出眾。在年報(bào)公布之際，一定還有一個(gè)爆發(fā)的過(guò)程。我們認(rèn)為，鋼鐵股在今年一季度仍可樂(lè)觀，二季度以后業(yè)績(jī)?cè)鏊倏赡軙?huì)降低。故高點(diǎn)應(yīng)產(chǎn)生在一季度。今日來(lái)看，鋼鐵股的換手率并不很高，大多在10%以內(nèi)，仍屬健康走勢(shì)。

　　從前期較早進(jìn)入主升浪的石化股走勢(shì)看，上海石化等漲幅較大的個(gè)股在連拉大陽(yáng)之后并未放量下跌，而是縮量橫盤。這種表現(xiàn)，意味著主升浪還將繼續(xù)。

　　實(shí)際上，我們?cè)谳^早時(shí)候便已指出，每一輪行情都只有一個(gè)主流熱點(diǎn)，而主流熱點(diǎn)，尤其是其中的主流品種會(huì)有驚人的升幅。此輪行情的主流熱點(diǎn)就是藍(lán)籌股，包括石化、鋼鐵、電力、運(yùn)輸、有色金屬等板塊，它們始終是領(lǐng)漲龍頭。而人性的弱點(diǎn)導(dǎo)致市場(chǎng)最后也會(huì)出現(xiàn)瘋狂的炒作，而屆時(shí)才會(huì)見(jiàn)頂。但現(xiàn)在主流熱點(diǎn)并未出現(xiàn)瘋狂，故市場(chǎng)盈利機(jī)會(huì)仍很大。我們認(rèn)為，只要牢牢把握住市場(chǎng)主流，就一定能成為大贏家。目前，仍為時(shí)不晚。