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周三點題
●雖然民生銀行的屢創新高看上去還是沒有脫離藍籌股的主流，但事實上民生銀行近期的放量加速，與公司業績預增50%和市場傳聞該股股本擴張有很大關聯。我們總體認為，藍籌股概念將進入到整理階段，而年報行情開始熱身，今年業績有望大幅增長或者有望股本擴張的品種，應當特別關注。
背景分析
背景之一：鋼鐵股、銀行股--藍籌行情的延伸。周三上午鋼鐵股率先啟動，但下午開始有所疲軟。特別是中國聯通的一路下滑，使得藍籌股總體明顯偏弱，緊接著民生銀行又出現了8%的漲幅，而到了尾市，海虹控股又掀起了科技股的熱潮，這一系列市場動態給我們如下啟示：第一、完全以大盤藍籌為概念的個股進入到定位狀態，例如中國聯通、中國石化，目前只有南方航空尚未出現大的換手率；另外銀行股也沒有出現特別大的換手率(民生銀行除外)。二、藍籌股中確實有業績增長支持的個股，并且那些尚未得到充分消化的品種，仍有進一步上揚的動力，今日鋼鐵股的上漲就說明了這個問題。三、在一部分大資金投資者退出中國石化、中國聯通這樣的藍籌股之后，必然會去尋找新的目標，如下一些行業可能會是他們尋找的對象：例如物流、商業聯鎖、港口機場、科技藍籌、確實有業績支持的次新股。未來的基金持倉可能將更趨向于多元化，而不是前段時間的明顯集中于大藍籌，這樣的結果會使個股表現更加豐富多采，當然它的前提還是藍籌股基本穩定，而不是一路回落�？傊{籌股行情已經奠定了市場進一步的走強，但后市整個市場體現這種強勢的因素不一定是大藍籌，而可能會有所分散，其主體線索仍將會是業績增長。另外，我們新增加一條線索，那就是股本擴張。
背景之二：業績增長、股本擴張--年報行情熱身。今年的年報行情很有可能會在年報公布之前展開，在年報公布之中達到高潮，而在年報公布之后走向衰弱。這往往是強勢市場的特征，因為強勢市場意味著市場的總體預期能力增強。而除了大家已知的絕大部分藍籌股業績會出現大幅增長以外，仍有一些行業末得到充分發挖，或者某一些并不看好的行業出現了相當明顯的轉機，再或者一些表現突出的行業內部有一部分上市公司由于經營管理得當而出現業績大幅增長。有一些股票已經提前了業績增長的現實，例如煤炭板塊，還有一些個股如我們一直比較看好的瀘天化、新農開發等。最近我們還特別注意到如下一些股票的共同特征，先不防羅列一下：600432吉恩鎳業，(我們在不到十元的價格就對其進行反復地推薦),600489中金黃金、600547山東黃金、600406國電南瑞、600477杭蕭鋼構、600476湘郵科技、600517置信電器、600487亨通光電、600425青松建化、600449賽馬實業、600469風神股份、600031三一重工、600271航天信息、600460士蘭微、600475華光股份，看完這些股票的K線圖，我們發現一個共同的特征，那就是持續上揚、穩定性極好，有很多還不溫不火，并沒有特別放量，甚至其中不乏二三十元的高價股。杭蕭鋼構已從14元上漲到22元，航天信息也從28元上漲到36元，中創信測從15元上漲到24元，山東黃金則更是從10元上漲到18元，這一系列市場特征告訴我們，一定有新的增量資金在源源不斷地介入到這些個股中來，而且并不懼怕高市盈率和絕對股價。這部分主力的市場理念與藍籌股有所不同，它們更看中的是公司業績的增長，未來的成長性以及擴張潛力，上述這些股票都是次新股。我們指出這些股票是想探討這樣一個思路，那就是在對年報行情進行熱身的時候，次新股很可能是最重要的代表股。
需要補充的是，次新股當然越新越好，老的次新股超跌幅度比較大，但由于有層層疊疊的套牢盤需要消化，因此行情反而會相對弱一些，這是第一；第二，適度放寬對次新股的靜態市盈率的要求，更加著眼于研究動態市盈率以及可擴張性，不拘泥于盤子的大小，既可以是大盤的中信證券，也可以是小盤的三一重工甚至航天信息；三、隨著源源不斷的場外資金的介入，為了找回踏空藍籌股的機會損失，很可能會對一些次新股進行快速建倉和快速拉升，從而使得市場的投機性開始變得比較高。雖然這不是我們所希望的，但恐怕也是難免的，因此對最新上市的次新股應該做重點研究。比如說周三上市的新賽股份600540，這家公司每股收益上半年才只有幾分錢，具有很大的誤導性，因為公司的全年收益主要反應在最后一個季度，根據公司前一年的靜態業績，加上上市以后所獲得的稅收減免，以及去年棉花價格大漲70%的行業背景，我們認為，公司2003年全年利潤在攤薄之后仍有可能超過前年的利潤，也就是說每股收益仍有可能達到0.40元以上，而且在2005年將會獲得更高的收益。因此這種動態市盈率可能不到20倍的次新股就是值得關注的對象。之所以強調越新越好，就是因為越新的股票就越有可能獲得新資金的快速建倉，當然，如果定位確實過高，那也要特別謹慎。
背景之三：春節前強勢行情仍將保持。盡管大盤短線上攻的力度已有所下降，但我們認為強勢狀態仍會保持。短線由于技術指標的超買，大盤一定程度的回調是有可能性的，但從十一月份展開的這波升浪來看，并沒有達到理想的位置。藍籌股的上攻動力減弱，是大盤指數上攻動力減弱的前提，理想的市場應該是指數保持小幅盤升或橫向整理，而市場的交投確實非�；钴S，這就是短線高手的天堂。從經驗上判斷，大盤在藍籌股進入定位狀態后，有可能會有格局上的轉變，個股的短線行情有望越演越烈。
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