招商證券/鄭天鴻

　　新年以來的強勢肯定出乎大多數專業或非專業人士的預料，當大家還在對創出新低1307點心有余悸、不辯東西的時候，轉眼間上海綜指又到了1600點附近，且看不到絲毫回調的跡象！外管局終于承認有數量較大的來歷不明的境外資金進入國內資本市場。事實上，外資上半年就已經進入國內，外管局有200多億美圓的外匯增量無法說明來源。只是這些資金上半 年進入股市的數量較少，大多數進入了地產和商品期貨領域。下半年隨著期貨市場溫和及地產市場降溫，資金不斷撤出，游資的目標自然選擇了已調整到位，價值已經凸現的股票市場。本欄早有斷言，2003年的藍籌股行情，大基金是倡導者可以承認，但絕非主導者！真正推動藍籌股行情的是市場的游資大鱷及一些強悍的私募基金。以聯通為例，一家投資基金拿幾千萬股籌碼，要全部賣出恐怕不要一分鐘！而這些大基金也不可能不斷地買進、賣出，這不合乎基金的操作理念。因此，眾多基金聯手，也只是起到了鎖倉的作用，絕非推動行情不斷發展的主力。

　　本欄再次重復以前早就提出的判斷：2004年的行情將是以更多、更強的外圍游資(含大量外資)推動的快速而強勁的上攻行情，其走勢很可能是2003年H股的翻版！投資者要做的事就是牢牢抱住產品提價而產量大增或只此一家、別無分店的壟斷行業的上市公司股票，直到該公司的潛力充分體現出來為止。

　　今日市場消息面平靜，跟近段時間的市況沒什么差別，相信市場的強勢也不會有什么變化。預期今日將以高位震蕩或略有調整為主，市場熱點將進一步向二線藍籌股及潛力次新股擴散。