近兩個交易日，市場在上揚的過程中連續放量，滬市的單日成交金額連續超過200億元，成為本輪行情以來的天量水平。對于天量水平，市場的技術性觀點認為，大盤放量與沖擊2003年5至6月份的成交密集區有關系，從而放量是市場上攻突破的必要條件。我們認為，本周市場在上揚過程中的放量基本上是市場主流熱點在運作中的需要，與市場沖擊成交密集區關系不大。因此，研究成交量應主要從熱點演變的角度來研究，而不是從沖擊技術壓力的角度來看待。

　　一個基本的觀點是，市場當前的走勢具有鮮明的結構性特征，市場在上漲的過程中伴隨著結構性的分化。這里的實際意義是，此時上漲的股票與去年上半年上漲的股票已經不完全一樣，從而此時的成交量已非彼時的成交量。因此，我們認為市場在1550點附近的技術性壓力并非市場上漲中的主要問題。從這個意義上看，我們需要更多地研究熱點與成交量的關系，而不是過多地研究技術點位。從另一方面看，我們在操作中實際上也需要更多地采取精選個股、緊跟主流的策略，而不是關注時機選擇。

　　從熱點的角度來看待成交量，周一成交量的放大實際上是一種市場人氣被主流熱點充分激活的行為，中國聯通以及汽車等主流品種占據了成交量的前列；而在昨日的走勢中，我們發現成交量出現了一種不均衡的分化，中國聯通所占的成交量明顯增大，而其他品種的成交量則有所萎縮。這里面的問題就是，市場除了維持龍頭品種的成交量之外，其他品種成交量已經過度消耗。因此，昨日的過度放量已經給市場帶來了負面的影響，預計近幾個交易日的漲勢與成交量需要一個休整的過程，繼而龍頭品種和主流熱點也將步入調整。

　　因此，后市看，我們需要更多地從熱點的量價配合來看待成交量的變化，進而研判市場趨勢，而不要過多關注技術壓力。漢唐證券周金濤