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周二點題
●有跡象表明藍籌指標股將進入到短線整理和中線定位的過程中，由于藍籌股已經奠定了市場持續走強的基礎，因此，其它個股的短線表現機會就可能非常突出。"二八"現象將有所緩解，市場機會將更為豐富。
背景分析
背景之一：藍籌股進入定位狀態。有跡象表明整個藍籌股普遍進入到市場的定位狀態，將不同于前期一路上揚的格局。依據如下：一、短線已經累積漲幅較大。大智慧藍籌股指數從去今年的9月29日到目前為止漲幅已達到30%，與此同時大盤漲幅為16%，在這樣的漲幅以及超漲的背景下，進入到整理階段是非常合理的。二、香港國企股指數今日在盤中有明顯地回吐壓力，而A股的大藍籌股中很多都含H股和紅籌股，如中國石化、華能國際、上海石化、寧滬高速、馬鋼股份、兗州煤業、中海發展等，應該說藍籌股的大幅飚升是與香港國企股反復走強的背景聯系在一起的。因此，香港H股指數的大幅震蕩一定程度上會影響到A股的走勢。三、不少藍籌股的換手率已經相當充沛，巨大換后之后確實需要縮量整理。周二中國石化的換手是7.5%，中國聯通的換手是10.3%，長江電力的換手是6.9%，上海石化的換手是6.58%，馬鋼股份的換手是6.7%，華夏銀行的換手是8.6%，這一系列換手顯示出低位籌碼逐漸變成浮動籌碼，市場的投機氛圍明顯升溫。那么，藍籌股行情是不是將一去不復返呢？回答仍舊是否定的。我們認為，藍籌股仍將是未來市場的主流品種，即使是一部分投資者開始減持藍籌股了。后市可能呈現如下一些特征：一、藍籌股內部陣營也會發生股價結構的調整，有一些股票將被市場主力逐步淘汰，而一些新的股票將進入到藍籌股中。有機會進入到藍籌股中的個股，仍然是在高市值的股票之中，而且有可能出現在科技類的上市公司中，因為畢竟在美國2003年的漲幅榜中，yahoo、ebay、思科等大牌科技股出現在漲幅前十名的個股中，而且隨著市場越走越強，市場的預期能力也必然增強，對市盈率的要求將會降低，這也是市場寬度有可能增加的前提之一。二、藍籌股將由價值發現階段過渡到價值穩固階段，簡單的說就是暴漲階段到盤整階段。在充分整理后又會進入到一個新的快速拉升階段，而我們把最后一個快速拉升階段定義為價值博弈階段，這個階段可能會出現在今年的春夏之交，也就是中報公布的前后。
背景之二：市場寬度明顯增加。周二大盤是基本持平的，但與周一不同的是，周二的個股表現比周一更為豐富。藍籌股中除了中國聯通、南方航空以外，幾乎全線整理，而其它個股的表現則非常明顯。周一我們注意到，超過大盤漲幅的個股僅占到全市場的七分之一，而周二超過大盤漲幅的個股達到了全市場的三分之一，這只能說明非藍籌類的個股表現開始走向前臺，盡管指數的上揚仍舊來自于藍籌股的推動，這種推動在周二上午收市前達到了頂峰。市場寬度的增加，其動力主要來源于增量資金的入市和市場信心的提升，我們注意到以下幾類個股的活躍狀態：一、次新股明顯走強；二、小盤股不再受唾棄；三科技股板塊總體堅強；四、上述三類個股換手明顯增加。我們舉一些例子來看市場的狀況：例如前些日子我潛冉瞎刈⒌?00299星新材料就有著明顯的底部燥動，而600319亞新化學也是非常明顯的底部燥動。如果說星新材料炒作的只是超跌題材，而事實上在很多的低價超跌股中，有不少是有基本面С值摹＠繆切祿В鏡穆然垡蟻┥婺＞呤瀾縭孜唬謔諧≌加新試嘉?0%，全球市場占有率約為30%，公司前三季度已獲得0.12元的每股收益，行業分析師預測未來公司的盈利能力將明顯增強。實際上扣除基本面的因素，僅從超跌反彈的角度看，該股也應該有機會實現較大幅度的反彈。此類股票在市場上確實數量還比較多，例如前段時間隨著自生益科技的走高，風華高科也獲得了突破。作為電子產業的基礎材料，此類上市公司將會受到更多的投資機構的逢低吸納。另外，物流概念也開始升溫，我們前期比較看好的廣鋼股份周二放巨量突破；有線網概念、數字電視概念中的一部分個股也明顯的有增量資金介入的跡象。總之，市場的信心開始提升，市場對市盈率的寬容度開始提高，對絕對價格的寬容度也在提高，因此，我們認為后市大盤可能進入到指數漲幅不大，但個股活躍度不小的格局中。我們策略化的投資建議是：不再追漲藍籌股，適當持有藍籌潛力股，短線搏殺非藍籌強勢股。
附研究報告：通脹預期下的信息家電新熱點日前一則關于四川長虹彩電漲價的消息引起了市場的廣泛關注，公司管理層表示由于原材料紛紛漲價，公司提高了普通的CRT彩電出廠價，精顯背投和數字高清背投彩電的提價也在考慮之中。盡管市場對家電漲價莫衷一是，但有兩點是可以肯定的，首先隨著通脹預期的越來越明確，除了原材料漲價因素之外，家電消費趨旺支持其價格上漲；其次，目前整個家電業正面臨信息化革命，以信息家電為代表的新一輪消費高潮將成就家電板塊新的價值發掘行情。2003年12月，長虹集團宣布成立一個致力于多媒體信息家電的新公司--長虹數字媒體網絡公司，并向業界推出該公司的第一款新產品IP數字電視，從而實現家電、通訊、電腦的互連共享在中國開始進入實質性的商業運作階段。而早在2003年6月，富士通、英特爾、惠普、IBM、微軟等國際巨頭組建了數字家庭工作組(DHWG)聯盟后，我國在7月份由信息產業部主導同時聯想、TCL、康佳、海信、長城等五家企業集團聯合發起"閃聯標準(IGRS)"聯盟，其目的就是實現電視與通訊設備及IT設備之間的資源共享和協同服務。盡管閃聯的IGRS協議還不是國家標準，但是閃聯工作組已經開始了撰寫國家標準的工作，包括未來閃聯加入到國際數字家庭聯盟也將是必然的選擇，包括聯想的關聯應用、TCL的HID產品、康佳的e家居計劃、海信的3C戰略、長城的IF戰略等最后也都將融合在IGRS的標準中。日前有媒體披露，康佳集團已經拿出了第一個商品化的閃聯電視方案，不日內將批量生產世界上第一批支持"閃聯標準"的電視，該"閃聯"電視是通過將具有"閃聯功能"的電視盒主板內嵌到康佳的高清電視機中，通過IGRS協議關聯實現康佳"閃聯電視"與其它家庭信息化設備之間的資源共享與協同服務。無論是IP數字電視還是閃聯標準電視，其最終目的就是實現信息與家電的融合，也是"三網合一"的雛形，而幾乎在同一時間制約信息家電發展的重要標準--數字電視地面傳輸標準也有了新的進展；有媒體報道清華大學數字電視地面信號標準--單頻網數字電視發射技術(DWM-T)2003年12月30日在深圳演示成功，這標志著我國數字電視標準制定工作即將全面完成，該標準囊括了清華同方、四川長虹、TCL集團、康佳集團、熊貓集團、創維集團、海信集團、京東方、賽格集團等一系列國內最重要的信息家電企業。由于國產數字電視標準特別是地面傳輸標準此前一直未能統一，導致2003年呼聲最高的、以清華同方為龍頭的數字電視行情在年中夭折。但隨著數字電視標準的逐步清晰，以數字電視為核心的信息家電產業將在未來5--10年內獲得超過5000億元的龐大市場，迎來一輪全新的發展機遇。當然，在整個信息革命中整個家電行業均面臨著技術升級換代的機遇。比如由上廣電、夏新、長虹、新科、創維等國內10大電器廠商共同參與、共享專利、協作制造的DVD升級換代產品EVD機目前全面面世，高密度數字激光視盤系統(EVD)標準將成為國家信息產業行業標準，EVD申請成為國際標準的工作也正在進行之中，這種技術革命同樣將帶來整個影碟機行業的新一輪消費高潮。總體來看，盡管在目前市場追求低市盈率績優股的思路中家電股并不得寵，但目前家電行業在信息產業革命中面臨的機遇以及行業的復蘇正越來越清晰，在未來機構投資組合中其所占的比重將越來越大，象清華同方、深康佳、愕縲畔?/a>、廣電電子、海信電器、四川長虹等均值得中線關注，而象青島海爾這種市盈率不高的個股也將面臨價值挖掘的機會。
今日上市新股:新賽股份(600540，發行價格6.67元，中簽率為0.0696%)該股總股本15000萬股，流通盤5000萬股，2003年1-6月每股收益0.051元，主承銷商：招商證券，上市推薦人：招商證券和閩發證券。公司主營業務為棉花種植，糧棉種子研發、繁育和銷售，棉花及相關副產品的銷售。值得注意的是，公司2000年、2001年、2002年分別實現凈利潤4986萬、4393萬和4251萬，呈現一定下降趨勢，因而受市場關注程度可能不會太高，但由于2003年9月份以來國內棉花價格爆漲60%以上，2003年業績增長在預期之中。本公司新股研究小組研究員認為該股首日定位可能會在8.5元至9.5元附近，若該股低開在8元以下可能會有短線機會，10元以上建議保持觀望。
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