有望推動股指上攻1600點昨日，市場在大盤藍籌股全線飆升的帶動下大幅上漲，盤面兩個鮮明的走勢特征是藍籌股的加速上行和非主流板塊的走勢分化。一方面，中國聯通、上海汽車、中國石化到達漲停板或接近漲停板，大盤藍籌股漲幅全部居前；另一方面，個股走勢分化嚴重，只有200多只股票漲幅超過大盤，三分之一的股票逆勢下跌，跌幅超過3%的股票多達100只。走勢的嚴重分化，說明股價結構調整的大趨勢非但沒有改變，而且還是以一種更激烈的方式加速調整過程。藍籌股、績優股的投資價值得到更多的認同和更為積極的評價， 而績差股則正好相反。

　　對于藍籌股的暴漲以及由此帶動的大盤的飆升，投資者又不能不產生憂慮，如果沒有任何利好消息的刺激，主力機構何以如此急切地拉高股價，其中是否蘊藏某種風險呢？我們認為，在藍籌股股價暴漲的背后，有兩個因素值得注意：一是藍籌股的投資價值，一是主力機構的做多欲望。就前者而言，雖然市場對鋼鐵、石化等核心資產的個別板塊的認識上存在分歧，但對于績優藍籌股整體上仍具有較大投資價值還是達成共識了的，這是機構繼續做多的基本依據。而就后者而言，去年核心資產的持續上漲不僅讓基金等主力機構獲利豐厚，市場對價值投資越來越高的認同度，無疑都增強了機構對后市的信心。因此，從中線的角度來看，藍籌股的上升行情整體風險不大。

　　但就短線而言，主力機構的瘋狂拉高首要的目的應該是一定程度上釋放藍籌股的中線上升能量，使其股價迅速脫離機構2004年初的持股成本，從而使自身處于更有利的地位。比如市場較為看好的上海石化從6元以下上漲到7元附近，漲幅達15%，股價再上了一個臺階。在達到這一目的以后，主力機構才會讓藍籌股在較高的股價水平進行調整，同時也迫使新入市的資金在高位介入。

　　因此，短線來看，主力機構仍會繼續推高核心資產股，直到整體達到一定漲幅，而這有可能推動股指上攻1600點。考慮到短線加速以后必然出現的調整行情，操作上建議對績優藍籌股在堅持持股的基礎上逐漸逢高減倉，短線不宜繼續追高介入。至于非主流板塊，能否在藍籌股大漲以后走出補漲行情還很難說，繼續分化的可能性較大。

　　國信證券肖建軍