2004年新年伊始，上海證券交易所于1月2日發布上證50指數。上證50指數是根據科學客觀的方法，從上證180指數樣本股中挑選出規模大、流動性好的50只股票組成樣本股，綜合反映上海證券市場一批最具影響力的優質大盤股的整體狀況，指數基日為2003年12月31日，基點為1000點。從國際慣例來看，總流通市值和成交金額是成份股選擇中最基本和最核心的標準，也是樣本股選擇的主流標準，而上證指數50指數樣本股正是從這兩個角度出發來選擇樣本股的。上證50指數樣本股具有以下的特點：

　　首先，上證50指數樣本股2003年3季度凈利潤占了滬市上市公司的60％，加權平均凈資產收益率為8．58％，加權平均每股收益為0．21元，分別比滬市所有Ａ股上市公司同類指標6．18％、0．16元高出38％和31％，其作為市場藍籌股指數的特征凸顯。

　　其次，上證50指數樣本股基本面明顯好于滬市Ａ股整體水平。從市盈率來看，以2003年半年報數據計算，2003年12月26日上證50指數樣本股市盈率為25倍，比該日滬市Ａ股平均市盈率35倍低29％。

　　第三，從投資角度來看，上證50指數樣本股中存在較大的潛在商機。該指數推出后，將會引起市場上股價結構的進一步較大調整，市場資金和炒作熱點必然在一定程度上轉向該樣本股。

　　由于上證50指數樣本股本身是從180指數樣本股中選出來的，因此，并沒有太多的懸念。在行業分布上，公用事業類的陣容最為龐大：電力6只，港口2只，機場2只，高速公路2只，水務2只，航空業3只，共17只；金融股6只；汽車制造業4只；鋼鐵行業3只；石化行業2只，但是交投活躍，業績優良的齊魯石化落選；化肥行業沒有上市公司入選；醫藥行業2只，但同仁堂落選；食品飲料行業中2只乳業公司入選；酒類的青島啤酒和貴州茅臺落選；電子、科技類5只；三無板塊2只。

　　值得關注的是，當前行業景氣度頗高的煤炭行業和有色金屬行業，無一入選；去年景氣度頗高的工程機械類中的常林股份和三一重工也未入選。

　　此外，老莊股哈飛股份、哈藥集團、北亞集團的入選令人困惑；而汽車行業中，舍“福田汽車”而選擇“悅達投資”也令投資者失望。注冊地在上海的公司數量達到20家，占總數的40％，有本地化傾向的嫌疑。

　　從歷史的角度來看，上交所歷史上曾經推出過“上證30指數”，但是由于當時市場條件的限制，未能得到市場的充分認可，并逐步被市場拋棄；其后，上交所又推出了“上證180指數”，但由于樣本股龐雜、行業代表性差、業績不佳等原因，在2003年這一“價值投資年”中表現差強人意，與綜合指數沒有明顯的差異，并使得深交所的深成指成為兩市的“領先指標”。

　　從2003年以來的市場走勢看，由于以證券投資基金為代表的機構投資者的實力不斷增強，在宏觀經濟持續走好并進入新一輪增長周期的情魷攏�为甚r泄�司覍Ж的恢复厚W齔ぬ峁┝肆己玫幕�础，又o羌壑低蹲世砟鈧鴆匠晌�当前手C〉鬧髁鰲Ｊ諧〉姆⒄茍隕轄凰�掉[甘�提畴h誦碌囊�求。涩F?0指數的適時推出，有利于市場價值投資理念的不斷發揚和不斷走向深入。

　　從1月2日以來的市場表現來看，上證50指數樣本股取得了遠遠超過大盤的平均漲幅，為投資者指明了市場發展的方向；相信上證50指數的推出，有利于形成我國大盤藍籌股“漂亮50”的走勢，促進市場的價值投資潮流不斷向縱深發展。長城證券徐文峰