野山

　　南方證券，在一年多的沸沸揚揚的傳言、辟謠、再傳言、再辟謠之后，終于將真相大白與天下：

　　中國證監會、深圳市政府對南方證券的行政接管決定是1月2日下午3:30分在南方證券 總部宣布的：“鑒于南方證券股份有限公司違法違規經營，管理混亂，為保護投資者和債權人的合法權益，中國證監會和深圳市政府……自2004年1月2日起對南方證券實施行政接管。”　

　　過去所有的傳言基本上被殘酷的事實證實，所有的辟謠最終被無奈的接管“辟謠”。

　　上周五(2日)晚上，一些業內朋友在談到南方證券接管問題的時候，各自發表不同的分析意見，但是，共同的看法是：本周南方重倉股將有大幅震蕩；市場將會受到短暫的影響。其實，周五全天，南方重倉股已經有了大幅下跌的跡象，哈飛、哈藥兩只重倉股跌停板報收。

　　我的意見是：大幅震蕩難免了，但是，對于震蕩的影響，我們相信主流資金，主流資金的意愿，將會主宰市場對南方問題的消化。這個意見，依然是根據龍規的“看盤觀”總結的，我和很多朋友交流的時候，都闡述了這個觀點。今天開盤，南方的重倉股再度大跌，但是，令人稱奇的是：市場連短暫的影響都沒有，大盤僅略作低開，然后一路高歌。核心資產股在利空之下，變本加厲地瘋狂演繹大漲神話，中國聯通(600050)甚至漲停，帶動藍籌股上一個了不起的臺階。

　　市場的話語權，在主流資金的手里，這么大的利空，輕松消化。我們一直分析的這波行情的性質——主流資金實力非同一般，藍籌股的神話將一再深化，看來在這個問題上再度得到證實。

　　由此，即便南方證券的重倉股，我覺得反而極有可能醞釀著一種機會，一種暫時還沒有被市場發現的機會。有幾個方面的看點值得玩味：

　　首先，不是所有的南方重倉股都大跌，相反，有的南方重倉品種在這種非常時期還出現了大漲，比如上海貝嶺(600171)，就在南方重倉股“兩哈”跌停板，所有券商股票聞風膽寒的上周五，忽然結束調整，大幅上周并收于漲停板，今天利空已經明朗化，繼續上漲。讓很多投資者摸不著頭腦。

　　查有關資料：上海貝嶺總股本6億多，流通股金2.5億。三季度每股收益0.094元，南方證券為流通股第二大股東，持倉158.86萬股。

　　顯然，有兩點值得注意：一是南方雖然“重倉”，其實不重。對于上海貝嶺來說，南方是流通股的第二大股東，是重倉；而對于南方證券來說，倉位不重，比之“兩哈”等股票(哈藥9千多萬股，哈飛869萬股)，不足畏懼；二是重倉另有幾家機構，云集該股。比如流通股第一大股東廣州證券238.28萬股，還有上海證券、國都證券、華鑫基金、華泰基金、國聯證券等。這些機構總持倉近千萬股，要吃掉南方倉位，易如反掌。在這種情況下，在股票價格長期下跌，跌幅過半的情況下，這些機構大量吸納股票，不會因為南方的影響而放棄運作，相反，正是建倉時機。

　　尤其，盡管上海貝嶺集許多誘人的概念于一身，但從業績來看，不如人意。這時候機構建倉，對后世如此信心十足，可能蘊藏著業績的成長機遇內幕。

　　從龍規的觀點來看，股價在“災難深重”的時候該跌不跌反而大漲，就非常值得關注。現在的所有核心資產股，在當時大盤最悲觀的時候都是這樣的表現。

　　由上海貝嶺還可以引出一個思考：重倉股中，還有別的文章可做。一是注意倉位性質，比如海虹控股(000503)，南方證券絕對重倉，持有1549.24萬股，但是，大家要注意，這種持股，不是流通股，而是“一般法人股”。因此，在受到影響下跌之后，機會就來了。比如今天，一度隨南方重倉股群體下跌4個多點之后，被一些聰明的投資者低位接單拉起，最終報收漲幅1.75%，一天的漲幅非常可觀(6個多百分點)。

　　二是注意南方“重災股”的表現，結合南方問題處理結果的市場理解，一種投機的機會將會出現。但只有短線高手，或者對政府處理南方問題的內幕很清楚的資金買家，才可以大膽染指。

　　即便是“兩哈”，從跌停板的封單和成交情況觀察，盤面并沒有出現“斷裂現象”，南方沒有出貨跡象。假如上述消息是真的(不過政府既然插手接管，估計假也假不了多少，只是數字問題)，由于這些股票南方出不來，有錢還可以精心“打造”一番，有業績支撐，做成藍籌股，市場就會買家云集。因此，密切關注這類股票的“異動”情況，相信在股價跌到一定的時候，或者基本面產生潛在變化的時候，會出現一些非常難得的投機機遇。

　　(與野山聯系：ysv@21cn.net)