上午大盤再度出現個股結構性的大調整，明顯的特點是，以南方證券重倉的“雙哈”為代表的券商重倉股出現重挫，而以基金重倉為代表的上證50指數樣本股則出現大幅上漲。繼2003年銀河證券以神龍發展、黑龍股份為代表的“雙龍”出現上竄下跳而大出風頭后，新年伊始，由于南方證券被接管，其代表性的兩大重倉股“雙哈”即哈飛股份與哈藥集團成為一對新的券商“明星”股。這兩家個股，上午均出現跌停走勢，同時帶動了其他一些券商重倉股的走弱，如華夏證券的太極集團、天一證券的華東醫藥、河北證券的東泰控股等。與此同 時，投資基金的“核心資產”如中國聯通、上海汽車、西山煤電、蘭花科創、齊魯石化等，再次出現大幅飆升的走勢。2004年剛剛開始，個股的結構性調整再次加劇。

　　由于基金核心類資產的大幅上漲，使大盤股指在上午也出現大幅上漲走勢。其中滬市上午一舉創出1545.90點的新高，并以1545.20點結束上午的交易，大漲28.01點，漲幅1.84%，成交高達93.70億元。深成指漲幅則要大于滬市，大漲92.67點，漲幅達2.64%。更值得一提的是，上證50指數在推出僅僅一天半后，上午已高收于1043.77點，大漲了4.377%，上午更是大漲了3.20%，顯然這些個股正在日益受到市場的認同。

　　新年伊始，大盤就氣勢不凡，一舉創出1526.24點自大盤1307點反轉以來的最高點，完全抹去了2003年最后一天大盤大跌的陰影。在大盤上了1500點后，我們就堅持認為，大盤將在1520—1550之間受到比較大的阻力，一定的調整是必要的。從實際的情況來看，大盤也確實在這一位置出現了比較多的反復。同時我們也認為，如果大盤有比較大的量能配合，特別是大盤如果能連續有200億元以上成交的配合，則大盤也有望沖上1550點這一重要阻力位。從上午的成交情況看，大盤的量能正在放出。因此，我們認為，投資者對后市應密切關注大盤的成交情況，如果量能持續放大到日200億以上，則不排除大盤就此結束調整，再次向上拓展空間的可能。

　　操作上，我們認為，在大盤有持續量能放大的配合下，個股上仍將會有相當的機會，因此投資者依然可以以積極的心態關注個股機會，上證50指數概念、各類漲價概念、年報預期概念等板塊個股，均可成為投資者挖掘潛力股的所在。但對績差股與有年報風險的個股以及部分券商重倉股，投資者則應盡量回避。