浙江利捷

　　周五，市場迎來新年開門紅,也徹底宣告莊股時代終結，價值投資理念將步入深化階段，成為我國股市未來主導投資理念，可謂一個新的投資時代真正到來。

　　回顧2003年市場走勢，大盤出現了N字型走勢。全年股指波動空間不到400點，而市場 卻發生了翻天覆地的變化。一方面，基金接替券商，成為市場行情的主導力量，兩大機構重倉的股票走勢可謂上天入地，迥然不同。另一方面，上市公司業績成為決定二級市場股價最為重要的因素，藍籌股普遍走出翻番走勢，且上升勢頭不減，而績差股，尤其是莊股，可謂哀鴻遍野。世紀中天、正虹科技、百科藥業、昌久生化，ST啤酒花……2003年無疑是莊股跳水年。當然，莊家也有正野強弱之分。以上所列舉的可謂是實力較弱的私募基金莊股，而主流機構券商，旗下重倉股在綿綿陰跌之后，在南方證券傳出破產消息后，新年第一個交易日券商重倉股再度集體暴跌。應該說，券商一直都充當著我國股市最大莊家的角色，各家都有自己的重倉品種，如南方證券的哈藥集團，銀河證券的寧滬高速，華夏證券的太極集團等等，儼然一派諸侯割據的景象。但一切繁華都已成為歷史，可謂浪花淘盡英雄淚。

　　理性來分析，券商已經沒有通過坐莊的手段恢復舊河山的可能。最根本的原因，也是券商最大的失敗，就是沒有意識到我國股市游戲規則的逆轉。縱觀十多年股市進程，有過網絡科技股的瘋狂，也有過績優股的風采，但整體來說我國證券市場一直都深深烙印著投機的惡習。但市場不可能一成不變，政府、機構，散戶投資者經過十多年的洗禮，市場各方終于做出了理性抉擇。即全面向國際市場接軌，由惡意投機向理性投資轉變。而券商企圖仰仗自身資金和信息優勢，延續大魚吃小魚的游戲，閉門造車，毫不顧及市場理念的逆轉，螳臂當車，由繁榮走向衰敗是必然。從資金量來說，基金已經超過券商，成為我國證券市場最大機構投資者，市場進入機構博弈時代，券商已經沒有了昔日呼風喚雨的雄風，同級別競爭對手的出現，使得大魚吃小魚成為不可能。最后，一貫在政府庇護下長大的券商，沒有意識到"父親"也會真正對"兒子"動手。今年關停大連證券、新華證券，富友證券，券商大會高舉監管大旗，直到目前第一梯隊的南方證券傳出破產消息，政府大義滅親之舉可謂前所未有，也使得歷來習慣政策救濟的券商一時措手不及，元氣大傷。

　　隨著最大莊家券商的隕落，可謂莊股時代已經徹底劃上句號。而與此同時，新年第一個交易日大盤藍籌股卻普遍暴漲，市場并未如以前一樣受到券商莊股跳水的較大波折，可見市場已經越來越理性，也昭示了價值投資理念的巨大生命力。筆者以為，2004年是價值投資深化年,局部牛市格局將延續,個股股價將進一步分化。券商的"固執"可謂前車之鑒，對于普通投資者而言，必須迅速轉變觀點，徹底向基金投資理念看齊。希望在新年迎來系統性上漲的一年，收獲的不再只是悲傷和悔恨。