□銀河證券

　　辭舊迎新，猴年的開門紅對市場投資者起到了較好的鼓舞作用，市場的持續向好發展也確實需要更多投資者的關心與積極參與，但短期過熱的集中性投資或投機氛圍仍應在激情四溢之時引起投資者的重視，并適時給高漲的情緒降降溫，從而以清醒的頭腦為猴年的投資實施行之有效的策略性規劃。

　　從技術上看，雖然2003年年線的收陽也確實為投資者繼續看好猴年市場走勢形成心理上與技術上的良好支持，但股指近期持續在1490點———1530點區域間縮量震蕩調整走勢，而連續不斷的上影線亦表明大盤自下觸1307點所展開的反彈走勢在經歷一個半月之后短期面臨的調整壓力日趨增大。同時，面對上檔密集成交區所產生的壓力及反彈以來所堆積的豐厚獲利籌碼，市場都需要更大的成交量進行消化，而僅靠目前的市場的成交量顯然是很難擔任如此重大的突破任務，大盤雖強勢依舊，但短期調整要求仍是大勢所趨。

　　在2004年里，雖以基金為主所發起的以“價值及產業發展前景”為投資的理念仍將繼續深化，但隨著該理念的日益深入，市場所存在的分化過程與格局也終將難免，過度性與集中性的透支炒作將會變成令人生畏的投機性炒作，這與市場中長期良性發展是相悖的，最終也必將受到市場有力的抵制。而在這一必要的調整過程中，只會一味追漲，不顧及短期風險的投資者仍將會在新的一年中，與機遇再度失之交臂，而顆粒無收的故事依然可能再度上演。

　　只有懂得適時休養生息、進退自如的投資者，才能在機會出現的時刻，緊抓市場脈絡，創出最大化的投資利潤。