上周，滬深兩市股指前三日維持橫向震蕩格局，波動的幅度比較小，周五作為2004年第一個交易日，股指以“大紅臉”給了投資者一份新年的歡欣。上周日Ｋ線兩陰兩陽，多方在周末開始占據上風。上周的周Ｋ線，滬市為一根帶有上下影線的小陽線，深市是一根小陰線。成交量方面，兩市均比前周大幅萎縮，幅度達到40％以上。

　　上周是橫跨2003年和2004年的一周，但是無論從基本面和技術面看，都是相當精彩的 。2003年12月28日，中國證監(jiān)會發(fā)布了《證券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法》，繼發(fā)審委改革之后，再次對股票發(fā)行動了“大手術”。從《辦法》看，在繼續(xù)強調發(fā)行過程中發(fā)行人和券商的責任之外，又加了一道保薦人的關卡。從“雙保險”到“三保險”，多加一把鎖，對于投資者而言，利益總會更有保障一些。同時，《辦法》首次在股票發(fā)行中加入了個人行為和個人責任的概念，保薦人作為股票發(fā)行中的個體參與者，其公正性、盡職性都受到了監(jiān)督。制度的保障是一方面，人的因素更為重要。在《辦法》推出之后，希望管理層在保薦人的注冊登記中加強管理，以保障《辦法》的實施質量。

　　技術面，上周滬深兩市在強勢震蕩中一直受到10日均線的有效支撐，強勢狀態(tài)相當明顯。同時，不破10日均線也表明短線股指的整理僅僅是針對2003年12月19日以來從1429點開始的上升波段。那么，從這個近100點的上升波段看，調整的點數是34點左右，恰恰達到三分之一，也是符合技術上關于強勢調整的要求。

　　在上周的行情中，比較明顯的熱點有兩個，一個是次新股。作為業(yè)績和流通盤相比總體平均水平均有一定優(yōu)勢的板塊，次新股在前期的行情中表現并不好，這與次新股的價格定位有關系。前期的市場熱點集中在中低價的個股上，而次新股的定價一般在中高水平。但是隨著眾多的低價股變身為中價股之后，次新股也開始走上價值回歸之路。后市來看，次新股將繼續(xù)以年報行情的形式行價值回歸之實，業(yè)績成長性和股本擴張將是炒作的重點。另一個熱點仍是核心資產板塊。在基金等主流機構重新把握了股指的脈搏之后，投資者不禁擔心核心資產股的一路上揚是否會對業(yè)績增長形成透支。不過短線看，核心資產股的業(yè)績增長已經并不十分重要，只要資金面保持寬裕，行情很難發(fā)生大的波折。

　　在上周五股指收出中陽線之后，短線的日線組合對多方相當有利，短線向上突破的可能性加大。本周股指有望向1550點一線的成交密集區(qū)發(fā)起沖擊。在這個過程中，投資者有必要強化風險意識，一旦出現股指有效向下擊破10日均線，就有可能出現對1307點以來上升行情的調整，那樣就會出現一個短線的賣點。申銀萬國徐明