山西證券/石志紅

　　幾乎出乎市場預料，與往年截然不同的走勢在2003年的最末一天上演，基金重倉股的猛砸，讓多方在2003年最后一天，終于沒能站到1500點的整數關上歡度新年。但市場對今年行情的良好預期，仍成為穩定市場心態的基石。

　　2004年開盤首日，雖然股指略有跳空低開，但多方很快便整頓起藍籌中堅以長電和中石化為先鋒，向上展開報復性反攻，1500點大關又一次易手。但從量能來看，較前期有所縮小。

　　盤口觀察次新股杭蕭鋼構再度走強，使得市場對次新股的預期加強。恒通光電、欣網視訊等次新股表現活躍。而有色金屬和部分科技股的走強，帶動了市場的整體活躍。不過不可忽視的是，受南方證券南因借款合同糾紛,其名下持有的哈藥集團流通股被上海市高級人民法院予以凍結的消息影響，該股跌停并帶累了一批券商中倉股的大幅回落，促發盤面兩股力量爭斗進入白熱化。

　　從目前市況分析，雖然邁過了年末結賬的這道坎，但市場存在的調整壓力以及兩股力量的爭奪，并沒有結束，而且按照傳統的意義，春節長假也對市場心態形成一定的影響。這使得市場處于一腳年里受拖累，一腳年外想往前走的境地，股指在這種格局之下，震蕩是難免的，也只有通過震蕩整理，才能積蓄起新的動量。