基金經理：陳實；報告日期：2003年12月30日；第542期；起始日：2000年1月19日；起始資金：100萬元；2000年收益率：80%；2001年空倉觀望；2002年3月15日重新啟動。股票市值：263.94萬元，資金余額3.33萬元，總值267.27萬元，總收益率167.27%。

　　持倉品種：(1)吉恩鎳業3萬股，買價10.22元；(2)上海電力6萬股，買入均價9.51元；(3)安陽鋼鐵5萬股，買價6.78元；(4)南方航空6萬股，買入均價4.60元；(5)馬鋼股份3萬股 ，買價4.56元；(6)上港集箱3萬股，買價13.58元;(7)中原油氣1萬股，買價11.49元；(8)中金黃金2萬股，買價10.06元

　　今日吉恩鎳業一度漲停，成為核心資產中最耀眼的明星。該股是本基金第一個重倉股，也是我們目前投資組合中持有時間最長的股票。兩個多月來，累計收益已超過35%。

　　我們之所以一直看好并堅定持有吉恩鎳業，是因為我們對鎳業有深入的研究。實際上，我們在該股上市后(9月份)不久，便在我們的網站上對外公開了我們對全球鎳業及吉恩鎳業這家上市公司的研究報告。到目前為止，我們還沒有發現哪一家機構對吉恩鎳業的研究(不管是內部的，還是對外公開的)比我們更深入、更全面。因為本基金中的研究人員有的正是長期從事金屬材料研究的專家，故我們對鎳業的研究報告在全國來講都是最專業最權威的，自然也是最準確、最有參考價值的。事實上，凡是看了我們的研究報告并買進吉恩鎳業，且一直持有的投資者，都獲得了良好的回報。

　　現在，我們對全球鎳業的動態可謂了如指掌。包括全球主要鎳礦及鎳加工產地、產量，鎳的用途、用量等需求情況，全球主要金屬交易所的鎳交易情況，尤其是鎳價走勢，我們隨時都有人跟蹤。當然，我們也會參考國內外有關主要研究機構對鎳等有色金屬的研究報告，以作為補充。

　　所以，我們重點投資的股票，絕不是看看圖形，頭腦一熱就沖進去，而是要對行業(包括國內和全球)及上市公司基本面作深入的研究和分析，才會做出決定。我們早就認為，那種僅僅根據盤面進行頻繁追漲殺跌的操作，必然被市場淘汰。

　　本基金倡導的是對行業進行前瞻性的價值投資。對行業成長性有深入而準確的研究，投資至少已成功一半，再選擇具體品種就能達到十拿九穩的境界。而且，我們追求的不是短期暴利，而是長期的穩定收益。在熊市和空頭市場敢于空倉，不受小機會誘惑，在行情來臨時敢于重倉主流品種，并做足行情，這使本基金能一直保持較高而穩定的收益。但愿我們的這些體會能讓更多的投資者受益。

　　今日有色金屬等資源類股票漲幅居前。全球第二大鎳礦IncoLtd.和全球第二大銅礦制造者PhelpsDodge Corp等資源股今年下半年漲幅巨大，成為加拿大股市的領跑者。可見，資源股完全可以成為主流品種。

　　本基金今日操作：以6.32元賣出黑化股份，以10.06元買進中金黃金2萬股。