華西證券 司雯

　　2003年即將過去，2003年年報公布已箭在弦上。按照目前流行的“藍(lán)籌”、“績優(yōu)”的投資理念，我們不得不認(rèn)真審視，現(xiàn)在號稱“核心資產(chǎn)”的個股是否都是真正的藍(lán)籌股。

　　按照定義，藍(lán)籌股應(yīng)該具備下列條件：一、股本或資產(chǎn)規(guī)模足夠大；二、業(yè)績優(yōu)良、 穩(wěn)定；三、能給投資者穩(wěn)定的投資回報(回報率應(yīng)超過銀行利息)。筆者以為，按以上條件，有些號稱“核心資產(chǎn)”的個股，只能滿足第一條，第二、三條根本不符，至少現(xiàn)在不符，純屬透支炒作，隨著其年報公布時間的日益臨近，風(fēng)險不言而喻。

　　例如某航空股，業(yè)績虧損，但卻仍被當(dāng)作藍(lán)籌股來炒，短短的兩個多月，股價升幅超過40%。眾所周知，自震驚世界的9.11事件爆發(fā)以來，全球航空業(yè)處于長期不景氣狀態(tài)，即使沒有非典的影響，其前景也不容樂觀。象這樣一只績差股，其漲幅竟遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了大盤，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了盤小、績優(yōu)、成長性很好的眾多次新股，是否值得投資者警惕？

　　筆者認(rèn)為，把績差股、虧損股當(dāng)作藍(lán)籌股來短炒，就是假藍(lán)籌泡沫，就是風(fēng)險；把今后若干年的業(yè)績預(yù)測當(dāng)作現(xiàn)在的真實業(yè)績來短炒，就是透支炒作，也是風(fēng)險。這樣的炒作方式，不但不利于中國股市的健康發(fā)展，也不利于真正樹立“藍(lán)籌、績優(yōu)”的投資理念，同時也降低了投資者對某些主力機(jī)構(gòu)的信任，真正助長短線投機(jī)之風(fēng)盛行。雖然說我們需要注重挖掘企業(yè)內(nèi)部的可持續(xù)發(fā)展力，但從以往的市場經(jīng)驗看，這種不確定因素，固然會增加市場的活躍度，帶動更多的個股參與到熱點的擴(kuò)散中去，但其中也確實蘊含著相當(dāng)?shù)娘L(fēng)險。對此，投資者不可不防。