川財證券 劉杰

　　周二，大盤在長江電力、武鋼股份等權重股重新走強的帶動之下，出現企穩跡象，股指也重返1500點上方，全天震蕩溫和，績優藍籌股的獲利回吐壓力正得到一定程度的消化。經過了周一的恐慌性下跌，昨天大盤的反彈顯得較為雜亂。長江電力雖然活躍，但同是電力板塊的跟風者并不多，不少品種象征性的上沖也是零散資金所為，很明顯的特征就是成交量 的萎縮。另外，絕大多數ST品種仍出現在跌幅榜的前列，預示著績差股仍然是近期風險最大的品種。

　　中線依然看好調整仍將持續

　　從K線看，周二股指收出一根中陽線，完全包住了前一天的陰線，加之上周收出了一條11個月以來最長的周陽線，量能達到816億元，創出了半年多的新高；周線的EMV已經大于零；SAR也發出空頭止損信號，這些都表明中期應該看漲。但是中線看好并不代表指數會直線上升，中途進行必要的修整也是應該的，而這些修整正好是調整持倉結構的好時機，同時可以避免短線風險。

　　昨日的上攻凸現兩大矛盾：一是指數上揚，但是量能沒有配合，滬指成交僅僅119億元，同時，指數的上升伴隨著均量線的死叉，表明量能不支持指數的上行。二是重要的技術指標沒有加以配合。12月24日指數收盤1513點，CCI為205,12月30日指數收盤1511點，CCI卻僅僅達到77，呈現明顯的頂背離。此外，其它指標BRAR、CR也出現了嚴重的頂背離狀況，且CR刺穿A線，A線向下拐頭。VR則構筑了標準的頭肩頂形態，ASI也沒有出現穿越上次高點的征兆，顯示短線大盤上攻將阻力重重，調整要求較明顯。

　　另外，我們看到，K線本身的形態也提出了調整的要求：上周四和周五股指雖然努力上攻，但是僅僅留下了兩顆十字星，周一則承受不了壓力拉出陰線，昨日雖然做出了反攻的姿態，無奈量能和技術指標都不配合，今日的上行之路無疑布滿荊棘，12月23日到30日時間段的K線組合構成了十分明顯的小型圓弧頂，除非今日一舉突破12月25日的“圣誕制高點”1525點并持續上攻，否則后市將面臨調整。

　　后市大盤值得注意的四個特點

　　第一，短線看，藍籌股板塊和板塊內的個股有分化的趨勢。在昨日的反彈行情中除長江電力上漲4.29%外，其余的一線藍籌股如寶鋼、中石化、中國聯通、南方航空等漲幅并不大，多在3%以下。長江電力孤掌難鳴，如果熱點不能得到有效拓展，其他個股不能在一定程度上形成共振，那么市場就難有大的突破，后市即使再創新高也無多大意義，市場人氣的恢復也不能達到目標。同時，我們還發現中國聯通、中海發展、南方航空等在昨日尾盤出現了大單拋出跡象，說明部分資金有趁強勢市場兌現的可能。

　　第二，昨日行情的強勢狀態主要是依靠一些超跌股的反彈所形成的，明顯是藍籌股搭臺超跌股唱戲的形勢。漲幅居前的主要以次新股業績較好、質地潛力不錯的品種以及金屬礦業股為主，市場主力的關注點有逐步向次新股這一板塊轉移的跡象，藍籌股的主要品種幾乎無一例外地被排除在漲幅第一板，而幾個漲停品種都屬于超跌股，漲停封單也不夠堅決。昨日下午盡管呈現出震蕩上漲的走勢，但明顯感覺到上漲動力不足、壓力較大的氣氛。

　　第三，1500點附近是重要的心理關口和技術關口，有一定的支撐力度也有一定壓力，在指標藍籌股調整壓力短期內還繼續存在，而成交量不能重新放大的情況下，多空雙方短期內仍將圍繞1500點進行強勢整理。昨日股指仍然受制于5日均線壓制，很多前期活躍的品種在沒有成交量的支持下也沒能收復下跌的失地。因此成交量成為能否繼續上漲的重要指標。

　　第四，無論大盤以何種方式調整，投資者仍應該把握價值投資的理念，逢低介入漲幅不大的二線藍籌股。從昨日盤面看，鋼鐵板塊相對其他大盤藍籌股走勢較強，而鋼鐵板塊在這次操作藍籌股的行情中明顯屬于二線藍籌，寶鋼股份擔當了其中的龍頭角色。寶鋼股份在近期滯漲，而武鋼股份的持續走強則有望激發其它鋼鐵股的走勢，安陽鋼鐵、杭鋼股份等市盈率剛剛超過10倍的個股補漲要求還是非常強烈，也有可能在后市走出獨立于大盤的行情。

　　總體上看，調整還不能因為反彈而改變，大盤仍將圍繞1500點做強勢整理。

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