問：上證50指數(shù)將于本周五正式對外發(fā)布，基日為2003年12月31日，基點(diǎn)為1000點(diǎn)。"上證50指數(shù)"會怎樣運(yùn)行？對大盤有何影響？上證50成份股投資價(jià)值怎樣？

　　一個(gè)明顯的問題是，入選的個(gè)股不管從行業(yè)的代表性，還是從同一板塊的個(gè)股選擇來看，今年走勢活躍的汽車、鋼鐵、銀行、交通運(yùn)輸?shù)劝鍓K及相關(guān)個(gè)股都得到更多的親睞，比如悅達(dá)投資的入選。如果說一個(gè)指數(shù)的樣本選擇是以熱門與否作為取舍標(biāo)準(zhǔn)，不難推測的是 ，當(dāng)任何個(gè)股的入選都是以大熱為基礎(chǔ)，那么一旦入選后股價(jià)可能正處于高位，繼續(xù)上行的空間顯然有較大的分歧。

　　上證50雖然選自上證180指數(shù)，但既不是180最優(yōu)個(gè)股的篩選，又不是嚴(yán)格意義上大盤股的集合，由于它對近期熱門的大盤藍(lán)籌股走勢有一定的代表性，或許在臆斷時(shí)間會成為市場分析這批個(gè)股走勢的風(fēng)向標(biāo)，隨著熱點(diǎn)的逐漸轉(zhuǎn)移，這一指數(shù)以其每次調(diào)整不超過10%的替換節(jié)奏，可參考和關(guān)注的意義將明顯降低。

　　問：周一滬綜指收盤失守1500點(diǎn)，大盤藍(lán)籌股走弱恐怕是回調(diào)的重要原因，其中揚(yáng)子石化、中國石化、齊魯石化、南方航空等權(quán)重股跌幅超過3%。周二，大盤又強(qiáng)勢收復(fù)1500點(diǎn)，后市趨向如何？大盤藍(lán)籌股還能強(qiáng)勢依舊嗎？

　　總體來看，維護(hù)年終市值的考慮將使得機(jī)構(gòu)重倉股高位震蕩或繼續(xù)強(qiáng)力上攻的可能性較大，我們判斷節(jié)前大盤將維持1500點(diǎn)以上的強(qiáng)勢震蕩，但過了年終這一考核時(shí)點(diǎn)，績優(yōu)藍(lán)籌股前期大幅上漲積累的調(diào)整壓力就有可能釋放出現(xiàn)。因此大盤出現(xiàn)階段性調(diào)整的時(shí)間應(yīng)是2004年初，而調(diào)整的壓力主要是績優(yōu)股的回調(diào)。

　　至于中線走勢，大盤藍(lán)籌股總體上還有較大的上漲空間，但在板塊之間一是強(qiáng)弱之勢會出現(xiàn)轉(zhuǎn)換，二是部分漲幅較大的板塊可能出現(xiàn)行情到位的問題，需要防范漲幅過大的風(fēng)險(xiǎn)。

　　問：上證所、深交所近日分別發(fā)布《關(guān)于做好上市公司2003年年度報(bào)告工作的通知》。年報(bào)披露即將開始，今年會有年報(bào)行情嗎？

　　在價(jià)值投資成為市場主導(dǎo)的投資理念的情況下，業(yè)績報(bào)表的披露本身就是業(yè)績增長題材得到炒作的主要契機(jī)，因此年報(bào)業(yè)績浪不僅會出現(xiàn)，而且將成為大盤上漲的主要動力。我們預(yù)期在春節(jié)以后隨著年報(bào)披露進(jìn)入高潮，績優(yōu)股、業(yè)績大幅增長的個(gè)股都將成為資金追逐的市場熱點(diǎn)，年報(bào)行情值得期待。

　　最后一天大盤怎么走？

　　為了維持年終較好的市值，機(jī)構(gòu)大多在最后一個(gè)交易日以積極護(hù)盤為主，而且有部分機(jī)構(gòu)會采取尾市突然拔高股價(jià)的方式做高市值，因此預(yù)期周三兩市大盤高位震蕩的可能性較大，而市場真正的多空力量對比需要在節(jié)后的走勢中才能體現(xiàn)出來，如果領(lǐng)漲的績優(yōu)藍(lán)籌股調(diào)整壓力較大，則節(jié)后先調(diào)整再蓄勢上攻的可能性較大。因此操作上建議周三可考慮逢高適當(dāng)派發(fā)，尤其是那些機(jī)構(gòu)重倉持有的個(gè)股，不妨高掛賣盤做點(diǎn)短線差價(jià)，笑納機(jī)構(gòu)派發(fā)的紅包。