北京首放

　　周二長江電力發力上攻，帶動了次新股、藍籌股等熱點的全面活躍，也刺激了電力股的躁動，鄂爾多斯因投資鄂爾多斯電力冶金公司，從而具有電力概念股價出現漲停，實戰選股方面投資者可重點關注醞釀攻擊性升浪的電力設備板塊。

　　一、電力資產的大規模投資將拉動電力設備行業的高速增長。

　　當前電荒已經成為全社會關注的焦點性問題之一，據權威預測2004年全國總

　　體電力供需形勢將比2003年更為嚴峻，未來一到兩年加大電力固定資產投資是緩解電力供需矛盾的有效途徑之一。隨著供電緊張的矛盾日益凸顯，以及新組建的五大發電集團加快了投資步伐。這種由電力供應緊缺引發的新一輪電廠建設高潮，將順勢令電力設備行業進入到新一輪快速增長的景氣周期。電力設備行業主要由電站設備(鍋爐、汽輪機、水輪機和發電機等)、一次設備(變壓器、電容器、開關和電線電纜等)、二次設備(包括繼電器、輸變電及電力自動化)和電力環保設備等四個子行業組成。

　　據閩發證券研究報告指出，今年五月，國家發改委增批了13個電站項目，修改后的計劃將使全國新開工電源項目在6000萬～8000萬千瓦的基礎上再增加3300萬千瓦。據統計，今年國家批準開工的3300萬千瓦大中型電源項目，大部分為短平快的火電項目，多已在上半年開工建設。預計2003～2005年每年開工要達到2500萬～3000萬千瓦。為此，2003～2005年電源建設需要6000億元投資，電網建設需要3600億元投資。電源投資形成對發電設備的需求，電網投資形成對輸變電設備的需求，因此，電力固定資產投資的大規模增長將給電力設備各子行業帶來可觀的現實需求。一般地，一次設備的投資約占電源投資的35%，二次設備的投資約占電網投資的10%，粗略計算，2003-2005年期間形成的電力一次設備市場約為2100億元，電力二次設備市場約為360億元。

　　鑒于目前各子行業的生產狀況、訂單情況以及國家電源、電網建設的投資力度，預計2003年電站設備行業的銷售收入平均增速在50-70%，而一次、二次設備的銷售收入平均增速在20-25%。

　　二、電力環保行業爆發性高增長將促生電力環保黑馬輩出。

　　電力環保行業中最重要的領域是火電廠煙氣脫硫，這一產業受到國家環保產業政策扶持，有相當可觀的市場需求。根據國家的強制規定，通過國家發改委審批的新建火電廠，燃煤含硫量在0.7%以上的，必須安裝煙氣脫硫設施。這項政策將使80%以上的新建電廠必須安裝脫硫裝置。據預測，火電廠煙氣脫硫設備在未來3年平均每年市場需求為60億元左右。由于我國從事大型電廠脫硫的企業只有6、7家(從事煙氣脫硫的上市公司均為國內電廠脫硫行業中的大型骨干企業)，假設這幾家大型企業平均瓜分60億的新增市場份額，那么每家每年可承接的項目金額在6～10億元之間。這對于目前平均只有3～5億元收入的煙氣脫硫上市公司來說無疑將是一個爆發性的增長機遇。

　　從煙氣脫硫設備容量來看，全國已建成的脫硫裝機容量530萬千瓦，在建脫硫裝機容量約800萬千瓦，即使這些全部建成，也僅占全國火電總裝機容量的5.41%。這一數據充分展現了電力環保市場未來的巨大發展潛力。電力環保行業的廣闊發展前景顯然將會使涉及該領域的電力環保黑馬奔騰，比如九龍電力(600292)：公司在電力環保產業頗有建樹，公司控股的遠達環保有限公司在全國大氣環保行業名列三甲，2003年9月份該公司同山西華澤鋁電有限公司公司簽訂1.8億多元的火電脫硫合同，10月9日公告稱該公司取得江蘇利港有限公司煙氣脫硫島工程中標資格。公司背靠重慶市，作為次新水電股，中線上揚潛力較大。

　　三、重點關注四大潛力品種。

　　實戰方面除了九龍電力之外，可重點關注中川國際、華立科技、許繼電氣。從短線爆發潛力角度分析，中川國際和華立科技值得特別留意，中川國際(600852)：形態上很可能具有同鄂爾多斯一樣的短線攻擊爆發力，公司持有河南四通電力設備有限公司97%股權，該公司從事電力設備生產，總資產超過5億元，是兩市第一低價電力設備概念股，具有一定投機價值。公司年初在坦桑尼亞中標合同總價3971萬美圓的曼約尼至辛吉達公路設計施工總合同，為公司增加了題材內涵和想象空間。公司是四川股、股性較活，短線常有不俗表現，但應注意公司年底業績可能仍不理想，僅宜短線投機性參與。同樣的例子還可關注華立科技(600097)，公司從事電力自動化系統產品等，盤小、股性活波。而許繼電氣(000400)：是電力二次設備行業的龍頭企業。公司產品從電力二次設備到一次設備，覆蓋了電力系統發電、輸變電、配電和用電的各個環節。