廣東金手指 王棟

　　面對累計漲幅已經很大的藍籌股，許多投資者懷疑其在進入2004年之后是不是還有機會，現在介入藍籌股會不會出現追高被套的結果。筆者認為，這里面有兩個誤區：其一是把一波行情混同于一次大級別的行情，沒有認識到市場本質性的轉變；其二，觀察市場的角度不夠寬闊，沒有意識到大資金介入的主流品種分層次啟動的豐富市場內涵。

　　藍籌股登臺成為行情的載體，是市場架構全面轉型的結果

　　就全年來看，汽車、鋼鐵、金融、石化、電力、有色金屬6大板塊屬于持續走強，被稱作是行情的“6朵金花”。除此之外，以前曾經興旺過的其它板塊基本屬于脈沖式或者超跌反彈式的邊緣行情。這6朵金花成為行情的主要載體，不是一個短期現象，而將是長期存在客觀事實。例如歷史上的以長虹、深發展領銜的績優股行情，以梅林、綜藝、海虹領銜的科技股行情，級別之大時間之長，龍頭股的累計漲幅，以及行情本身的曲折，都是當今行情的參照物。從這個角度看，我們沒有理由認為長江電力、招商銀行、中國石化行情已經結束。更何況從二級市場技術面看，介入的大資金根本沒有出局跡象。與歷史上任何一次行情一樣，新行情具有鮮明的一個主題：與歷史上任何一次行情都不一樣，新行情的主題帶著蔚藍色的理性色彩。這就是新行情的性質，藍籌是新行情的核心載體，價值投資將不再是空洞的口號，在投資者結構專業化和價格體系立體化的初期，投資目標扁平化幾乎是必然的趨勢，藍籌股會成為本土機構和QFII搶占市場未來戰略主動權的共同選擇。從這一點看，藍籌股行情仍然方興未艾，進入2004年之后，藍籌股仍將引領市場向上盤升。

　　主流資金介入的品種，并不是單純的“藍籌股”，而是所有的價值投資品種

　　縱觀今年的強勢品種，可以看到鋁、鉛、鋅、銅、鎢、錫、鉭、鈦、鉑、鎳、黃金等各種有色金屬股票，云天化、中國石化等石油化工行業股票，大眾公用、盤江股份、上海能源、安源股份、長江電力等煤炭燃氣電力股票，原水股份、南海發展、首創股份等水務股票……。漲幅較大的全部都是上游產業股票，當然其中包含了眾多的藍籌股，但是行情的豐富內涵并不是“藍籌股”這個概念能夠涵蓋的，上游產業包括重要資源和原材料的采掘、供應業，在10余年的證券市場發展過程中沒有受到主力資金的關注，重要的基礎產業如電力、郵電通訊、石油和天然氣開采、礦業、鐵路運輸、航空和港口等行業投資規模大、建設周期長，但是對經濟發展的重要性無可替代。如果要保持經濟的平衡發展和最終實現集約化發展，對資源、能源、原材料等領域在經濟發展中的地位須予以重新認識。目前市場就處于這個重新認識過程中，這個過程也就是具有價值投資意義的“良股”驅逐績差股、偽重組股、偽科技股等“劣股”的過程，而不僅僅是藍籌股演獨角戲。

　　投資藍籌股需進行策略規劃

　　從上面的兩點分析可以看出，投資于著名的藍籌股，是當前的一個選擇，但是操作策略可能要進行規劃；此外，還有眾多漲幅較小的價值型股票也是值得關注的品種。其中藍籌股是行情的靈魂，不會因為出現一定漲幅、需要進行技術性回檔而改變這一地位。

　　那么投資者該怎樣參與行情呢？就是市場熱點將不再會出現單純的板塊行情，而是相對復雜的價值型股票走強。其走強的表現形式是：從一個切面看，是板塊輪動行情，但是充當熱點的板塊僅僅是其中的部分股票有良好表現，而且這些股票的行情似乎很難具有連續性；從長期來看，是某些具有共性的股票呈現上升通道式走勢，它們在大盤調整時一般也調整，但是總體上卻是蜿蜒上行的態勢。2001年7月以來的港口股、石油股、汽車股都具有這樣的特征。而現在，我們看到在中國石化、中國聯通、山東鋁業、錫業股份、山東黃金、北大荒、揚子石化等不同流通盤、不同行業、不同地域的股票上重演當初港口、汽車、石油股在2001年下半年和2002年上半年早期的走勢。這就很能說明問題。

　　投資者應該把參與市場作為一個系統性活動，追求一種可以預見到的必然結果，其間也許會出現一些偶然因素，對我們預見的結果的實現進程或者量的方面產生影響，但是在結果的質的方面，不會有決定性影響。如果能夠理解透徹了這一點，在觀察行情的時候，就會帶著一定的遠見，當別人有些收獲或者是某個板塊、某些股票突然出現漲升的時候，就不會急火火地采取一些倉促的行為。只有真正完全理解和把握了行情的特點、市場的機會，還有什么環節潛伏著怎樣的風險，自己是否真正擁有應付的策略等，才能把握住未來的機會。目前藍籌股已經出現一定漲幅的市場就是這樣，需要我們拿出一定遠見來預測未來的趨勢，假如預測今天會怎樣走，甚至下一周、下一個月怎樣走，可能大家都要勉為其難地使用“可能會怎樣怎樣”的不確定語式，但是如果預測一年之內、甚至2年、5年之內，股指的大趨勢怎樣，恐怕幾乎所有的人都能夠肯定會有大級別的升浪，而且未來將會是藍籌股領導的“良股”的天下。那么現在該怎樣做，其實就很明朗了。

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