張明星

　　股指持續攀升。本周深滬股市承接前期升勢，繼續大幅走高，滬指站穩在1500點之上。基金重倉股拉抬市值明顯，爭創凈值升幅前列，石化股，包括中國石化、上海石化、揚子石化等成為拉抬的重點。

　　一些有業績成長的股票也獲得資金追捧，如福田汽車，確實，如果福田汽車歐曼重卡能夠銷售2004年訂單5.2萬輛,則業績的增長將非常驚人，因為重卡是高端產品，毛利率較高，行業水平在20%左右，如果福田汽車維持10%的毛利率，則其僅重卡一項的經營利潤就將高達10億元，每股收益將驚人的提高。對于成長股，投資人應采取的策略是適當分散，堅持中長線持有。

　　在即將過去的2003年里，年初我們提出介入深圳B股市場，二季度提出介入H股市場，根據年底盤點，在我們的投資組合下，A股投資收益60%，B股投資收益110%，而H股投資組合收益則高達260%。明顯的，投資人首先要做的是市場的選擇問題，然后是品種的選擇，不同的市場會有不同的投資組合收益水平。相對于2003年，2004年深滬股市可能會有更多的機會，這主要的原因有：

　　①一些次新股嚴重超跌，甚至因為所謂的流動性問題而被貶低；②流動性問題受到重視，相當多的公司有強烈的做大做強的意識，高比例送轉股會成為時尚，引導個股炒作；③一些股票跌破發行價，增發價等，如三房巷、北方天鳥、惠泉啤酒、九芝堂等，上市公司可能會制造一些題材刺激股價。和2003年不同，2004年大牛股出現在大盤藍籌股上的概率較小，而在中小盤股上的概率較大，甚至一些ST股票也會有極佳表現，如ST華靖、ST合成等。

　　新的一年，我們將通過對上市公司基本面的分析，給投資人提供有價值的參考(聯系：xhwk117@vip.163.com)。

　　上周推薦的福田汽車、天地科技表現較佳，但漲勢過猛，按基本面發展，這兩只股票每周漲幅應在0.10元至0.20元之間。還需要說明的是，股評僅是個人觀點，投資人最好在買入股票之前咨詢上市公司，有條件的到上市公司實地調查，這樣會心中有數，對自已投資負責。

　　個股關注：

　　太鋼不銹(000825)，2004年可能的大牛股之一。公司2003年1——9月每股收益0.322元，其中2003年7——9月每股收益高達0.152元，公司三季度業績猛增的原因是公司不銹鋼系統改造項目陸續竣工投產，不銹冷板和不銹中板產能大幅提高，及子公司山西太鋼不銹鋼科技有限公司享受所得稅減免的優惠政策。由于這些因素在四季度及2004年均存在，所以預期公司2003年及2004年均能保持高速增長，公司也預期2003年凈利潤同比增長50%以上。如果四季度公司能保持三季度水平，則其每股收益將達到0.47元，保守估計則能達到0.42元以上的水平。不考慮新增生產能力及市場變化，則其2004年每股收益有望達0.60元。而公司股票有望成為牛股的原因還在于：①行業壁壘高。不銹鋼生產存在諸多技術壁壘，所以中小企業難以進入，這就為太鋼不銹創造了良好的外部環境，在目前鋼鐵行業投資熱中，不銹鋼投資比重較小；②有較多的大利潤增長點：a、中報披露，公司不銹鋼冷軋薄板改擴建二期工程總投資13.6億元，已基本竣工交付使用；b、中報披露，總投資達28.3億元的40萬噸不銹鋼冷軋薄板擴建工程，已投入資金14.7億元，有些設備已生產或試生產；c、公司公告，公司擬配股，配股資金到位后一個月內，以20.48億元收購太鋼集團熱連軋廠，在鋼材價格還較低時測算的投資回收期僅6——8年，在目前價格較好的情況下，預期有3億元以上凈利潤，并提高生產能力300萬噸；d、12月公司董事會決議，擬實施35萬噸不銹鋼冷軋擴建，項目固定資產總投資20.65億元，兩年建成，新增稅后利潤2.38億元。根據以上分析，公司2003年至2007年都有持續的業績增長能力，2004年股價應超過寶鋼股份，達8元左右。

　　凱迪電力(000939)，2004年可能的大牛股之一。公司2003年1——9月每股收益0.265元，預期2003年每股收益0.35元左右。公司股票可能走牛的原因為：①電力緊缺，使電廠投資加大，公司作為電廠承包商將受益；②國家規定新建大電廠必須采取煙氣脫硫環保措施，作為國內脫硫龍頭壟斷(市場份額超過50%)企業，公司受益；③由于環保排放標準提高，老電廠的脫硫改造也勢在必行，公司發展空間更加廣闊；④公司年內已簽訂脫硫工程14個，總金額21億元，簽訂電廠總承包工程一項，總金額15億元，且公司簽約正在加快，僅2003年12月就簽訂了4個合同，金額在20億左右；⑤公司未來數年業績可能驚人增長，由于公司2002年主營業務收入僅5.5億元，2003年也可能僅8億元左右，但未來兩年的訂單已高達36億元，且訂單還在加速簽訂，因此，可以預期公司未來兩年或數年都有可能保持50%以上的成長。根據以上分析，作為行業龍頭，又極具擴張性，該股2004年目標價位應在18元左右。