周四大盤沖高回落，呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)整理態(tài)勢(shì)。大盤調(diào)整，一方面來自個(gè)股普跌的壓力，另一方面來自技術(shù)面超買的壓力，但最主要的還是藍(lán)籌股經(jīng)過持續(xù)大幅漲升之后，盤中回吐壓力逐步增大，對(duì)市場(chǎng)心理造成了一定壓力。

　　從行情的內(nèi)在特征分析，目前市場(chǎng)仍然處于一個(gè)極為強(qiáng)勢(shì)的階段。石化、電力、資源、鋼鐵、能源、港口等藍(lán)籌股群體此起彼伏，以一種極為有節(jié)奏的方式穩(wěn)步向上推高，從而 堅(jiān)定了投資者的持股信心。而科網(wǎng)股以及部分深滬本地股的活躍，則為短線資金提供了表演的舞臺(tái)和獲利的機(jī)會(huì)。這種良好的做多氛圍，使得市場(chǎng)人氣一直維持高漲狀態(tài)。毋庸置疑，新一輪行情已經(jīng)在2003年年末提前爆發(fā)，無論是政策面，還是消息面的輕微利空，都不能阻止資產(chǎn)增值在股票價(jià)格上得到反映，因此，繼續(xù)看好后市不容懷疑。

　　不過，股市向好并不代表只漲不跌。目前藍(lán)籌股經(jīng)過一年的上漲，市盈率水平由以前的偏低開始走向合理。從盤中表現(xiàn)可以看到，目前市場(chǎng)已從股價(jià)的價(jià)值挖掘階段轉(zhuǎn)向基于成長(zhǎng)性為主的價(jià)值回歸階段。在這種情況下，如果繼續(xù)大力拉抬藍(lán)籌股，其結(jié)果是導(dǎo)致該板塊行情的迅速結(jié)束。因此，我們認(rèn)為，目前藍(lán)籌股和大盤都需要一個(gè)蓄勢(shì)的過程，以夯實(shí)未來進(jìn)一步漲升的基礎(chǔ)。在大盤隨時(shí)可能陷入調(diào)整的情況下，投資者操作要保持高度謹(jǐn)慎。

　　就目前市場(chǎng)表現(xiàn)看，我們認(rèn)為，大盤強(qiáng)勢(shì)尚可維持，但震蕩幅度和頻率均會(huì)相應(yīng)加大，投資者要注意控制風(fēng)險(xiǎn)。操作上，對(duì)藍(lán)籌股可采取暫時(shí)持有的策略，但再去追漲顯然不理智。而對(duì)吉林森工(600189)和美利紙業(yè)(000815)等漲幅小，但有質(zhì)素的股票，以及表現(xiàn)滯后、有分紅潛力的基金板塊，可加大關(guān)注力度。另外，電力、資源板塊在漲價(jià)預(yù)期下，后市仍有較大的漲升潛力，亦可作為重點(diǎn)逢紙吸納對(duì)象。

　　蘇武康