浙江利捷

　　汽車股重出江湖五朵金花一個都不能少

　　回顧1307—1500的反彈行情，藍籌股中鋼鐵、石化、電力三朵金花最先綻放，而銀行股受到政策面因素影響花開半朵，但也是風光無限。唯有汽車股游離于藍籌強勢之外，止步 不前，整體漲少跌多。隨著領漲品種上檔壓力增強，市場對主流品種進行篩選。周三，汽車股重出江湖，福田汽車、一汽轎車等均出現大漲，汽車板塊整體的強勢成為股指突破1510點的重要砝碼。短線資金流向對汽車股走強構成支撐，后市補漲一旦形成大面積的賺錢效應，五朵金花將一個都會少。

　　就整個汽車行業結構來看，存在強弱分明，大小不一的特點。今年前10月產銷量排行上，一汽、上汽和東風三大集團的產銷量超過總量的一半。這種規模分化的形勢也決定了汽車類上市公司盈利能力的差異�；�于對行業的可持續發展，適應WTO之后的產業經營，新的《汽車產業政策》有望在年底公布，無疑為汽車行業發展提供政策保證。作為行業龍頭的上市公司來說，政策將推動優勝劣汰的產生以及兼并整合的資本運作，汽車股的內在價值有望得到提升。

　　對于行業中的產品分類，由于家庭轎車供求依然保持高增長，而客車及大型車需求處于相對平緩的境地。按此趨勢，轎車類上市公司仍將是行業利潤的大贏家。不過也應看到，經濟性轎車在目前出現短期的庫存，主要是市場對10-15萬元左右車型選擇增加，并促發競爭的惡化。但此類產品對生產商的利潤貢獻本來便不大，而利潤最為豐厚的中高檔轎車由于長期的積蓄性消費尚未充分釋放，仍然處于嚴重的供不應求的局面。顯然擁有中高檔轎車資產的企業仍然將在未來幾年內取得豐厚的利潤回報和盈利增長�？梢灶A計，一汽轎車的“M6”、福田汽車的國產奔馳、申華控股的國產寶馬都將成為汽車市場追捧的對象。

　　聯系二級市場走勢，汽車股盤整先于大盤展開，反彈則是后于大盤。在其他藍籌股大面積上漲之后，汽車股周三發力，并伴隨量能放大，后發優勢在該板塊體現得一覽無遺。從前期的調整可以看出，場內主流資金利用投資者對汽車行業的謹慎，成功贏得了低位吸籌的機會。一汽轎車、上海汽車、金杯轎車等品種均曾經出現連續放量的走勢，最為明顯的悅達投資連走三陰，交投一直處于活躍狀態，資金對其關注度顯然不因短暫的調整而有所降低。同時，在石化、鋼鐵、電力等藍籌板塊屢創新高的背景下，汽車股的比價優勢再現。除了上海汽車、福田汽車等處于11元價位上方，其他個股的平均價位在6元之間，上漲空間廣闊。投資者對低價汽車股如申華控股、悅達投資等可積極關注。