乳業板塊:將是“數字電視概念”后的又一浪潮

　　廣發楊敏

　　2004年央視廣告標板大戰中,蒙牛以3.1億元的巨額投入成為央視新標王,緊隨其后的是伊利，投入2.14億元，經過秦池、愛多等標王墜馬后，乳業如此大手筆投入，令市場高度關 注，乳業真的有如此大的發展空間嗎？

　　中國乳業發展歷程較短，但發展勢頭強勁，乳業成為我國食品工業中發展最快、成長性最好的產業之一。據有關人士預測：未來5年內,我國乳品市場將保持15%的增速,液體奶的年增長率將達30%。今年1-6月與去年同期相比，我國乳制品產量增長30.87%，液態奶增長63.27%，乳制品工業產值增長36.82%，銷售收入增長39.35%，實際成長遠遠超過市場人士預期。日前，國家食物與營養咨詢委員會提出了食物消費階段性目標及質量要求。其中牛奶位置相當重要。其把食物消費階段性目標及質量要求分為三個階段，第一階段到2010年，居民人均消費奶類18公斤。第二階段，到2020年，居民人均年消費奶類28公斤。第三階段，到2030年，居民人均年消費奶類41公斤。若以此測算，市場“蛋糕”更是大得驚人。乳業的快速成長，催生了一批行業巨頭。同時，龐大的市場潛在發展空間，造成了行業激烈的競爭格局。今年3月新希望集團投資2000萬美元收購了保定天香，其目標是力爭到2005年實現銷售收入10億元。另據業內人士預言，到2005年國內乳業市場整合完畢。目前乳業市場已經進入加速整合期，娃哈哈、樂百氏和匯源等知名大企業相繼進軍乳業市場。由此可見，蒙牛和伊利花巨資在央視跑馬圈地的就不難理解。從行業硬指標來看，業內專家認為，廣告在乳業行業中的比例當在15%左右，而蒙牛2003年1至10月實現銷售額42億元，全年穩超50億元,而蒙牛幾年來年均發展速度高達365%！今年“伊利”的銷售收入大約為60億元，占其央視廣告投入不足4%。

　　近年來，乳業的高額利潤和潛在巨大的市場機會，引起了大批資本蜂擁而來，資本力量日益顯現。目前上市公司中經營乳業有超過10家上市公司，其中主營者有光明乳業、伊利股份和三元股份，兼營者有新希望、維維股份和亞華種業等，據傳三鹿和完達山準備明顯上市，而蒙牛目前正在考慮赴港上市。繼啤酒行業發生外資并購后，乳業外資并購也正在積極上演，在法國達能增持光明也揭開了外資加速購并我國績優乳業企業的序幕后，三鹿“聯姻”全球最大的乳業巨頭——新西蘭塔拉公司，則掀起乳業外資并購更大浪潮。乳業極佳的成長性、行業巨大發展潛力、加速整合和外資并購的上演，將成為二級市場極佳看點。如此機會，善于捕捉機會的機構投資者，豈能放過。以光明乳業、伊利股份為首的高成長性乳業上市公司，其中長線投資價值正在逐漸得到包括證券投資基金等各路機構的認同，目前持股超過10萬股光明乳業的基金有18只之多，持有伊利股份的基金也有16只。而價格相對較低的三元股份創出今年上市新股首日換手率最高，大機構潛入其中更是不難想象。

　　綜上所述，我們已經明顯的感到，乳業投資機會的風暴即將來臨。前期“數字電視概念(電視由模擬信號轉入數字信號)”曾使得市場風起云涌，那么乳業概念也有望掀起新一輪浪潮。