興業(yè)證券王銳

　　從目前大盤運行格局分析，我們一方面非常擔心指數(shù)沖得過快過急，把行情做完了。另一方面則怕在放量之后沒有后續(xù)資金跟進，缺乏持續(xù)性買盤，導致沖高回落。猶豫之中一批批個股在放量突破之后就一路上揚，根本就沒有買進的機會，這使得投資者對持續(xù)放量的個股和大盤最終何去何從，難以把握和判斷，對于成交量的放大，如何準確客觀的分析看待 ，并理解成交量背后的主力意圖，成為最終行情展開過程中最應該關注的對象。

　　首先，對大盤個股的放量進行正確分析理解，判斷主力成本是非常重要的。自十月上旬以來，我們可以發(fā)現(xiàn)，資金流向前五十名個股，全部是藍籌指標股，占到了市場成交總金額的50%，個別藍籌個股的成交金額占到全天成交總額的5%。而這批個股換手率也是相當高，如長江電力自11月18日上市以來，到12月23日，一個月成交23.34億股，成交金額161.4億元，平均成本在七元一線，換手率達已上市流通股份二倍，雖然出現(xiàn)接近一億股的日換手量，但后市仍有持續(xù)放大的空間。那么對于這些主力放量建倉的品種就應該根據(jù)一段時間的平均成本進行綜合計算，了解其均勻放量的性質，一旦成交量激增或銳減就應引起警惕。在此類藍籌股身上，匯集了大盤近一半的資金，其中部分個股股價已經(jīng)脫離成本區(qū)就應該防范風險的隨時到來。如太鋼不銹、上海汽車等。

　　其次，關注新放量品種，比如一只個股在底部蟄伏已久，且股價低于主力成本價，在一段時間里，成交一直維持在一百萬股左右，突然快速放大至七八百萬股，且持續(xù)放量突破了長達半年的箱底平臺，這種帶量突破我們認為很可能將形成有效突破。應引起足夠的重視，如光明乳業(yè)等。

　　另外，應該分析成交量放大的原因及其持續(xù)性。如果一只股票突然放量之后又快速縮量，這些個股因利好出現(xiàn)異動的行為可能并不會改變運行的趨勢，如東風汽車、梅雁股份等。

　　相對個股的放量，無外乎建倉、拉升和派發(fā)三種形式，像周四中國聯(lián)通的巨量高開換手，我們認為是正處于拉升階段的情形。而在判斷是建倉還是出貨的性質上，就應該對股價運行的長期趨勢做進一步評估。

　　大盤近幾個交易日的成交量，保持在二百億元的水平，特別是一批科技個股的放量走強，成為了市場中新的一道風景線。如清華同方、廣電電子、上海梅林等，這種處于上升途中的走勢，要么是一批新熱門個股的崛起，要么就是盤中的分歧加大的結果。對于未來行情發(fā)展演驛的趨勢，我們認為存在如下幾種可能：

　　其一、科技股放量掩護藍籌股出貨。只有全面放量大漲的假象才能蒙騙廣大的投資者進場搶籌碼。而藍籌與科技股根本是水火不相容，只要科技股全面大海，往往大盤短期就會見頂。

　　其二、增量資金進場，自上周五開始，大盤就在持續(xù)放量，滬深兩市分別為256億元、293億元、255億元，這種在1480點上方的持續(xù)放量，不僅能化解套牢籌碼帶來的拋壓，而且能夠消化累計的獲利盤，為突破1500點的密集套牢區(qū)做好準備。

　　其三、發(fā)動年終市值行情，展開拉升浪。為了年終做報表和最終完成出貨的目的，主力一定會想方設法對倒放量吸引外圍資金入市。包括進一步推高重倉股股價，制造短期市場熱點，拉出一段快速突破的主升段，制造出各種各樣美麗動人的概念和故事等。這時投資者一定要保持清醒頭腦，做好隨時離場的心理準備。

　　我們認為，放量是好事，但不能放量過大，否則能量消耗完了，再上攻就沒有力氣了。