國信證券 肖建軍

　　周一深滬股市在績優(yōu)藍(lán)籌股大幅上漲和科技股報(bào)復(fù)性反彈兩股強(qiáng)勁的上攻能量的推動(dòng)下大漲3.23%，以近期新高1493點(diǎn)報(bào)收，成交量急劇放大到300億元。更引人注目的是，長江電力、中國石化兩只超級(jí)大盤的藍(lán)籌股漲幅均超過7%，帶動(dòng)了鋼鐵、電力、石化等績優(yōu)股板塊進(jìn)入全面加速上行的階段。投資者現(xiàn)在最關(guān)心的就是，近期藍(lán)籌股的漲勢(shì)為什么如此犀利 ，操作上該如何把握？

　　藍(lán)籌股狂飆的原動(dòng)力應(yīng)當(dāng)是業(yè)績?cè)鲩L的預(yù)期，這一點(diǎn)在年終應(yīng)表現(xiàn)得更為明顯，但近期該板塊的加速上漲原因顯然不會(huì)如此簡單。首先是政策面形成外部的各種刺激，其次是大盤本身上攻的需要，最后是年終推高市值的需要，都促使機(jī)構(gòu)在年底之前大舉拉抬藍(lán)籌股，形成如今的狂飆走勢(shì)。

　　時(shí)近年終，政策面出人意料地異常活躍，從國有股轉(zhuǎn)讓定價(jià)、券商受托資產(chǎn)管理的解禁，到企業(yè)年金規(guī)則即將形成、券商發(fā)債啟動(dòng)等等，幾乎都對(duì)市場走勢(shì)形成較強(qiáng)的刺激。影響之一是加速了股價(jià)結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐，在藍(lán)籌股高歌猛進(jìn)的同時(shí)，ST股為代表的績差股再度全線加速下跌。影響之二是讓主力機(jī)構(gòu)對(duì)明年資金面充滿樂觀和期望，堅(jiān)定了積極做多的信心。

　　而對(duì)于證券投資基金為首的主力機(jī)構(gòu)來說，確保大盤在績優(yōu)藍(lán)籌股上漲的帶動(dòng)下震蕩上行，從中線做多的角度來看，顯然比在股價(jià)結(jié)構(gòu)調(diào)整的制約下大盤徘徊不前，藍(lán)籌股逆市上漲更為有利。因此在大盤近期大幅震蕩、洗盤較為充分的情況下迅速啟動(dòng)新一輪上攻行情維系市場人氣顯然非常必要。實(shí)際上，周一的大漲不僅帶動(dòng)大盤創(chuàng)出本輪上攻行情的新高，而且在重新站穩(wěn)年線的基礎(chǔ)上目標(biāo)直指1500點(diǎn)，強(qiáng)勢(shì)格局再次得到確立，這確實(shí)有利于激發(fā)市場人氣。

　　但是，對(duì)于藍(lán)籌股的狂飆走勢(shì)，投資者在決定是否繼續(xù)追捧的時(shí)候不能不考慮的問題就是其中的風(fēng)險(xiǎn)有多大，不管是中線的還是短線的風(fēng)險(xiǎn)，都必須警惕。因此還有一層因素或一種可能性就不能不考慮，這就是藍(lán)籌股的狂飆除了政策面的刺激，維系市場做多氛圍等考慮以外，主力機(jī)構(gòu)快速拉升是否有年終做高市值的考慮，而且是對(duì)往年集中在年底最后的交易日單純拉高的笨拙手法的一種改進(jìn)呢？這一可能性完全存在，目前上攻形態(tài)較好的大多為基金持倉較多的績優(yōu)股和藍(lán)籌股，如果這些個(gè)股中線都值得看好，那么將其上攻能量釋放在節(jié)前的好處是基金、券商等的年報(bào)將更為好看。如果這種判斷成立，那么年底之前的藍(lán)籌股仍有可能被繼續(xù)拉高，也可能已經(jīng)達(dá)到機(jī)構(gòu)拉高的目標(biāo)價(jià)位進(jìn)入高位震蕩階段，不斷是那種走勢(shì)，短線繼續(xù)追漲的意義有限，因?yàn)楹苡锌赡苓^了年底后的一段時(shí)間這一板塊會(huì)調(diào)整較長時(shí)間，從而會(huì)提供更合適的介入時(shí)機(jī)。

　　短線來看，操作上可以繼續(xù)持有藍(lán)籌股待漲，在短線拉升較急的情況下也可考慮逢高減倉，同時(shí)短線值得關(guān)注的是少數(shù)漲幅相對(duì)滯后的低市盈率個(gè)股，對(duì)一些漲幅較大的熱門股不宜追高。