亞洲證券 彭蘊(yùn)亮

　　近期大盤出現(xiàn)了強(qiáng)勁上揚(yáng)，當(dāng)日漲幅高達(dá)3%以上，以上海梅林、綜藝股份、海虹控股、東方明珠、廣電電子為代表的網(wǎng)絡(luò)股全線漲停，極大鼓舞了市場(chǎng)人氣，帶動(dòng)大盤勁升46點(diǎn)，并放出本輪反彈行情的天量。網(wǎng)絡(luò)股緣何走強(qiáng)？后市還有機(jī)會(huì)嗎？我們從以下幾個(gè)方面分析：

　　一、從虧損走向贏利

　　從世界范圍來看，大部分網(wǎng)絡(luò)公司從虧損走向贏利，為網(wǎng)絡(luò)股產(chǎn)生大規(guī)模反轉(zhuǎn)行情創(chuàng)造了基礎(chǔ)。納斯達(dá)克市場(chǎng)各中國(guó)網(wǎng)絡(luò)股的股價(jià)不斷回升，部分當(dāng)初被稱為“慘淡上市”或“流血上市”的公司走出困境，其中網(wǎng)易的股價(jià)更一度摸高至72美元。此外，我國(guó)不斷擴(kuò)大的互聯(lián)網(wǎng)規(guī)模所呈現(xiàn)出更大的市場(chǎng)空間，增長(zhǎng)速度越來越快，將有望挑戰(zhàn)美國(guó)。根據(jù)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會(huì)最近發(fā)布的數(shù)據(jù)，我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)用戶已經(jīng)達(dá)到了7800萬，相對(duì)于三大門戶上市的時(shí)候，中國(guó)網(wǎng)民取得了接近10倍的增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)到2004年中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)用戶將會(huì)超過美國(guó)成為全球最大的互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)。基本面從虧損走向贏利，是網(wǎng)絡(luò)股活躍的根本原因所在。

　　二、發(fā)展空間廣闊

　　目前我國(guó)國(guó)際通信傳輸開始進(jìn)入高速數(shù)字光通信時(shí)代，形成覆蓋全球的高速數(shù)字光通信網(wǎng)絡(luò)，為網(wǎng)絡(luò)股提供了廣闊的發(fā)展空間。至今我國(guó)已建成16條7個(gè)系統(tǒng)的國(guó)際海底光纜系統(tǒng)，通達(dá)世界30多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的海底光纜登陸站，后市發(fā)展?jié)摿�很大。特別是我國(guó)的國(guó)際光纜系統(tǒng)，網(wǎng)絡(luò)規(guī)模完善，通信容量充分，技術(shù)性能先進(jìn)，運(yùn)行安全可靠。光纜技術(shù)從準(zhǔn)同步數(shù)字系列(PDII)、同步數(shù)字系列(SDII)發(fā)展到國(guó)際最先進(jìn)的密集波分復(fù)用(DWDM)系統(tǒng)，光纜的承載容量從最初的每秒560兆比特，擴(kuò)展到目前的7.2T(即百萬兆比特)，增加了上萬倍，可供上億用戶同時(shí)通信，互不干擾。近些年來，我國(guó)國(guó)際通信業(yè)務(wù)成倍增長(zhǎng)，互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)已居世界第2位，為網(wǎng)絡(luò)股后市走強(qiáng)打下了伏筆。

　　三、華爾街上市翻番

　　本月攜程旅行網(wǎng)(Ctrip.com International)在美國(guó)上市，首日交易價(jià)格就出現(xiàn)翻番，受到了海外投資者的熱烈追捧，很有可能引發(fā)國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)股的比價(jià)效應(yīng)。攜程網(wǎng)的總部設(shè)在上海，通過發(fā)行股票，該公司已經(jīng)籌集了七千五百六十萬美元。路透社和美國(guó)有線財(cái)經(jīng)網(wǎng)認(rèn)為，攜程網(wǎng)閃亮登場(chǎng)，顯示美國(guó)市場(chǎng)對(duì)中國(guó)上市公司的強(qiáng)烈興趣，新浪、網(wǎng)易、搜狐等中國(guó)網(wǎng)絡(luò)股今年成為納斯達(dá)克表現(xiàn)最好的一族。同時(shí)，摩根士丹利、高盛、瑞士信貸第一波士頓等著名券商都正在與國(guó)內(nèi)最大的搜索引擎網(wǎng)站百度密切接觸，醞釀一個(gè)巨大的赴美上市計(jì)劃；阿里巴巴、億龍、慧聰?shù)绕髽I(yè)都已開始與投資銀行就上市事宜展開談判。從深滬兩市來看，雖然沒有出現(xiàn)翻番的個(gè)股，但中國(guó)網(wǎng)絡(luò)股在海外的強(qiáng)勁表現(xiàn)將對(duì)其起到良好的推動(dòng)作用。

　　四、主力重點(diǎn)突擊

　　歷史經(jīng)驗(yàn)證明，一個(gè)熱點(diǎn)板塊的走強(qiáng)，離不開主力的積極運(yùn)作。只有經(jīng)過充分換手之后，主力才能夠吸納到充分的籌碼。從換手率角度看，部分網(wǎng)絡(luò)股換手相當(dāng)積極，中視傳媒1個(gè)月以來換手率超過112%，基金景福悄然加倉(cāng)，而蘇州信托也現(xiàn)身十大股東之中。綜藝股份本月?lián)Q手也接近50%，華泰證券已經(jīng)成為其第四大股東，天同180和華安180基金也將其作為重點(diǎn)持倉(cāng)個(gè)股。同時(shí)我們還發(fā)現(xiàn)，中信國(guó)安被多家基金和券商同時(shí)持有，基金天華、基金金泰、基金銀豐、民族證券7家機(jī)構(gòu)等都進(jìn)入了其十大股東之中，表明不同類型的機(jī)構(gòu)對(duì)其一致看好。從操作上看，短線網(wǎng)絡(luò)股漲勢(shì)過猛，需要有一個(gè)技術(shù)性修復(fù)的過程。同時(shí)，歷史上形成的套牢盤還需要進(jìn)行消化。因此，投資者最高不要急于追高，而應(yīng)在中、短期均線附近再做關(guān)注。