廣發(fā)證券 龔貴林

　　經(jīng)過上周的整理之后，周一兩市大盤再度上揚，一根長陽使大盤的技術形態(tài)出現(xiàn)明顯向好的趨勢。伴隨著個股的大面積活躍以及成交量的同步增加，后市滬指已經(jīng)具備了沖擊1500點的能力。但與此同時，市場的核心力量大盤藍籌股則由于短期升勢過急而面臨一定的調(diào)整壓力。

　　從目前市場格局發(fā)展來看，自1307點展開的第一輪V形反彈擺脫了下降趨勢而確立了大盤的中級反彈性質(zhì)，再經(jīng)過上周的年線區(qū)域震蕩后，各項短線技術指標得到一定的修復，一根光頭長陽又將大盤帶離了年線區(qū)域而指向新的反彈目標位。按照技術測量，后市大盤將以年線為支撐，進入1500-1550點的區(qū)域。由于這一區(qū)域既接近今年的市場平均成本區(qū)，又臨近反彈的黃金分割位，再加上今年中期在1550點區(qū)域堆積的密集成交，以及1500點作為市場長期歷史箱體的中軸線，對市場也存在相當重要的意義。因此當大盤重返這一區(qū)域后，必然會面臨更多的壓力，后市大盤在技術形態(tài)上既有短期沖高的能力，同時進入1500點后的沖擊力度也不會太強。目前的市場格局應該是確立了支撐區(qū)域，而拓展空間則需要反復震蕩。

　　在市場表現(xiàn)方面，以大盤藍籌股為首的主流品種與以科技股為首的非主流超跌品種形成2條戰(zhàn)線，交錯演繹不同的投資理念與市場機會。不過近期要注意的是，雖然從中線價值定位角度看，大盤藍籌股目前的價位仍屬于合理的價值區(qū)域，多數(shù)個股的動態(tài)市盈率仍在20倍以下，在年報的預期下，后市仍有上揚空間；而且隨著年底臨近和個股業(yè)績進一步明朗，市場資金流向績優(yōu)板塊的步伐再進一步加快，行業(yè)景氣度極高的石化、有色金屬、電力能源、交通運輸?shù)劝鍓K的龍頭個股仍會盡顯風流，再創(chuàng)新高，但這些核心品種短線升幅太大，已經(jīng)脫離了其固有的穩(wěn)健運行格局，因此短期后市必然會面臨一定的調(diào)整壓力。從周一午市后出現(xiàn)的股指大漲，而大盤藍籌股卻走出快速高位回落的表現(xiàn)看，目前市場已經(jīng)積累了較多的短線獲利盤，投資者應注意短線風險，目前不宜再追高介入，應該耐心等待這些核心品種消化短線獲利，進行充分的調(diào)整后再介入。當然對于這樣一些品種，后市任何一次盤中的調(diào)整都是介入的時機。

　　在另一方面，以科技股為代表的超跌品種，也是市場的活躍因素。正是科技股的活躍，才使得大盤沒有產(chǎn)生新的下跌動力。不過在目前價值投資階段，單靠題材支撐的無業(yè)績預期品種，其未來行情的持續(xù)性較差，短線的活躍仍是減倉出局的機會，其中線的下跌趨勢并沒有改變。因此即使后市大盤繼續(xù)沖高，超跌板塊中個股的走勢還會進一步分化，對于其中一些績差或面臨退市的公司更是應堅決回避。

　　未來的市場，仍將是在主流資金的引導下，利用業(yè)績預期進行更深化的價值投資。因此及時在年報公布前轉(zhuǎn)換觀念，將手中無基本面支撐的品種趁沖高時出局，并轉(zhuǎn)換成處于短線回調(diào)中的價值型龍頭品種，應是近期最主要的任務。