西南研發劉晨

　　周五滬深兩市劇烈振蕩，成交激增，收盤有所下跌。上證指數終盤報收1446點，下跌11點，成交金額為171億元；深圳成分股指數收盤3347點，下跌12點，成交85億元。

　　在消息面商，中國證券會頒布《證券公司客戶資產管理業務試行辦法》，使資產管理 業務的大門向券尚敞開。此外，有關證券公司發債的問題業在擔保等多方面取得突破，首家發債的券尚即將登場亮相。一方面是拓寬經營范圍，另一方面是增加融資渠道，這無疑將使慘淡經營兩年多的證券業迎來了新的歷史發展機會。

　　在利好的刺激下，早盤滬深兩市雙雙高開，且開盤后滬指迅速上沖1470點一線。但上周以來市場在1470點一線已累計了上千億的成交，短線壓力十分明顯，而且一些投資者見利好獲利平倉的意愿也比較強。因此在股指兩沖1470點不過之后立刻引來了巨額的拋售，隨后大盤振蕩下跌，午后甚至跌破20日均線一度到達1430點一線。隨后因下探速度過快引發短線抄底資金入場，推動股指在尾市緩慢回升。最終滬指收出一根帶17點下影線、7點上影線，實體為17點的中陰。而兩市的成交也出現257億元的近期峰值。從日K線形態看，今日滬指跌破1350點對短線大盤走勢十分比例，而5日均線快速下行，在下周一開盤時就將與10日均線形成死叉，對下周大盤的回升繼續形成反壓。而從周K線看，在經過連續4跟周陽線后，本周K線呈現一根帶量的中陰，且股指重新跌破60周均線，勉強站在30周均線之上。從技術來看，大盤的調整仍未完全到位，下周滬指仍有下探5周均線的機會，在距年終的最后8個交易日日，滬指很難再創出新高。

　　個股方面，今日市場中的績優股和績差股走勢分化更加嚴重，績差股出現全面暴跌，盤中曾經出現過近200家股票跌幅超過9%，至收盤時仍有數十家股票被封死跌停，其中不乏上海梅林、中視傳媒、天壇生物等前期的明星股和本周剛剛啟動的上海本地小盤股。而鋼鐵、化工、電力、有色金屬等股票則繼續保持強勁的上漲勢頭，并吸引了更多的市場資金。市場的資金和熱點有近一步集中的情況。這很可能使基金等機構為顯示今年良好的業績在繼續強行拉升重倉股，同時也是明年業績浪的一次預演。但是投資者也應該注意，雖然績優股的價格有業績和資金的支撐，但畢竟中線連續上漲幅度比較大，短線風險越來越高，即使中線還有上漲空間和動力，但短線的技術性調整終究是會出現的，而且績差股被恐慌拋售的情況可能傳導到績優股中，因此下周投資者對績優股等熱炒股票的操作策略應當是繼續持倉，但不宜高位繼續加倉。

　　總體來看，機構投資者對短線市場方面的分歧正在加大，一般在產生這種分歧時，市場都難以成功向上突破，而是振蕩整理或技術調整的局面，下周這種情況還要延續，投資者應靜待市場逐漸平靜，否則盲目的追漲殺跌很可能遭受短線損失。