基金經理：陳實；報告日期：2003年12月18日；第535期；起始日：2000年1月19日；起始資金：100萬元；2000年收益率：80%；2001年空倉觀望；2002年3月15日重新啟動。股票市值：231.7萬元，資金余額16.03萬元，總值247.73萬元，總收益率147.73%。

　　持倉品種：(1)吉恩鎳業3萬股，買價10.22元；(2)上海電力6萬股，買入均價9.51元；(3)安陽鋼鐵5萬股，買價6.78元；(4)南方航空6萬股，買入均價4.60元；(5)黑化股份3萬股 ，買價5.82元；(6)馬鋼股份3萬股，買價4.56元；(7)上港集箱3萬股，買價13.58元。

　　股市歷史上，每一波行情都有一個主流熱點。主流熱點即是領漲龍頭，又是漲幅最大的股票群，并貫穿一波行情的始終。主流熱點放量飚升，才是見頂信號。主流熱點中的龍頭股，往往有驚人的漲幅。

　　本波行情的主流熱點無疑是藍籌股，也可以說是以藍籌股為核心的業績有增長的行業成長股。對于大多數藍籌股而言，上半年已有大資金建倉，隨后經過了半年多的調整。按照慣例，主升浪應在明年初展開。但由于QFII的不斷介入和機構力量的增強，行情明顯提前。

　　從率先進入主升浪的寶鋼等龍頭品種的走勢看，仍未有任何見頂跡象。高位縮量橫盤，屬于典型的上升中繼整理形態，12倍的市盈率也仍被低估。而寶鋼這種大幅上漲的股票僅僅是少數，大多數藍籌股仍處于中期整理之中。這意味著，主流熱點的主升浪尚未大規模展開。這正是后市的潛力所在。

　　所以，我們非常看好藍籌股行情，并一直認為，藍籌股的回落都是低吸機會。像近日的國有股轉讓和SARS兩大利空造成的震蕩，我們都反復強調這是優化持倉品種的良機。昨日我們說，強勢藍籌股在快速下跌之后必將迎來報復性上揚，今日揚子石化、華能國際的大漲已得到證實。

　　今日，市場再現冷火兩重天壯景。石化、有色金屬、電力、煤炭、鋼鐵等主流板塊強者恒強，部分品種連創歷史新高。而近期活躍的超跌股、績差股卻跌幅很大，ST幾乎全線跌停。可見，在同樣的市場中，選擇不同的股票，收益卻有天壤之別。我們近期曾說過，藍籌股將迎來持續性的主升浪，超跌股將迎來爆發性的反彈浪；前者適合做中線，后者適合短線。對藍籌股可以捂一捂，而對超跌股則必須快進快出。

　　主流熱點中，石化、有色金屬、能源等板塊已進入強勢上揚之中，而鋼鐵股明顯滯后。寶鋼的橫盤整理，是近期鋼鐵股轉入調整的主要原因。但鋼鐵股總體上低估程度最為嚴重，近期的調整反而說明后市上揚潛力更大，故鋼鐵股可望掀起一個新的高潮。其中，我們近日重點關注的馬鋼股份今日有突破盤局跡象，本基金以4.56元買進入了3萬股。該股屬“三低一高”股票，以前與鞍鋼新軋、上海石化股價相當，但目前比價明顯偏低。今日尾市買單很大，明日可望創出新高。

　　華能國際的走強值得重視。該股屬早有大資金介入，且一直呈整理格局的中價藍籌股，今日向上突破，意味著這一類藍籌股也將展開主升浪。所以，本基金今日以13.58元的價格買進了3萬股上港集箱。港口運輸業仍是一片光明。

　　本基金所持品種均屬藍籌股，將繼續持倉。