懷新投資 陳長遠
本周的前四個交易日上證指數的走勢很有特點:周一緊隨上周四、周五的二連星來了個三連星;周二在《國資委關于規范國有企業改制工作的意見》公布后,市場早盤破位下行,午市后的頑強回升讓投資者舒心不少;周三借風行船創出反攻以來的新高后卻遭遇臺灣確認一例非典患者而調頭向下,并一舉擊穿10日均線;周四則全日在10日均線下方窄幅整理來
完成短期頭部的構筑。究竟這種頭部的壓力有多大?年前影響市場運行的各種力量對比情況又會如何變化?
技術頭部,壓力有限。筆者早前已經對喇叭口筑底以及跨年度行情的性質作過分析,同時也分析過4月中旬至7月中旬大三角形整理的底邊1470點-1480點一帶的壓力不可能一蹴而就,在此區域出現波段調整的壓力不容小視。所以,本周形成的短期頭部有明顯的技術面因素,但是,我傾向認為,技術面本身的壓力是有限的。如果有人以技術指標去研判MACD,KDJ等等,就會舍本逐末,因為如果認可跨年度行情,就應該以中線趨勢來把握,而把握中線趨勢應該以20日均線的有效得失為依據更為貼切。
資金壓力,調整根源。年終結算壓力是我們會計制度決定的,如果沒有十分的把握,各路資金也沒有必要不履行自己的義務,去跟資金供給方圓場,結算日前過過手年后再出來于人于己都有必要,所以一到年末,資金面總是偏緊的。雖然由于場外資金對行情跨年度的認同度逐漸提高,資金流入也是不爭的事實,但是,年終前一定程度的凈流出恐怕難以避免。這才是大盤調整壓力的根源。不過,我在此作一個大膽的預計,由于11月份的消費物價指數同比大漲3%,并且上升趨勢已經形成,投資者已經明顯感受到物價的快速漲升,不排除后市基于物價上漲因素而出現一批以資金保值為目的的入市者,一旦這種情況出現,明年的行情的性質將不會是一個簡單的跨年度波段行情,其上升時的攻擊力度和高度會超出很多人的想象,特別是將會有一批個股走出真正的牛市行情。
熱點頻出,難以深調。盡管從技術上已經出現了短期頭部的特征,資金面也面臨無法回避的壓力,但是正是由于跨年度行情的特點,場外資金不斷地在尋找具備跨年度漲升潛力的品種,使得大盤在調整中依然不乏熱點,如本周出現的黑色金屬和有色金屬板塊、電力板塊、煤炭板塊等,周三因非典而異動的醫藥板塊不算此列。這些不斷接力的熱點有效地保障了年前的調整將以強勢為主。
基于以上分析,我認為,本周形成的小頭部對年內股指的運行仍有制約作用,但是,它不會誘發深幅回調,而且,在此調整之際是極好的調整持倉結構的機會。投資者可以利用震蕩走勢將一些潛力一般的個股剔除,而利用小波段低點吸納一些潛力較好的品種。比如,筆者前期關注的基金重倉股新鋼釩近期就有一個空頭陷阱可以把握。
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