昨日，市場殺跌動力有所減弱，而個股的漲跌則出現了明顯的分化。漲幅榜上的股票大多數是業績優秀或是投資者對其明年的業績預期較高的個股；而跌幅榜上的個股則主要是以ＳＴ板塊為首的績差股，業績對股價的影響已越來越明顯。

　　鋼鐵、化工、電力、煤炭、有色金屬這些企業的盈利能力在今年的前三個季度已經有了比較突出的提高，而進入四季度，隨著工業產業尤其是原材料價格的大幅上漲，這些企業 的業績有望再上一個臺階。雖然有些公司的市盈率按照上一年的每股收益計算在30倍以上，可一旦2003年度業績公布，這些公司的市盈率水平可能立即就會降到20倍甚至更低的水平。這些個股無疑仍是市場中投資價值最高的，明年初的業績浪炒作中其仍將成為資金追捧的對象。

　　此外，這些績優股和高成長股大多數都是基金等機構投資者的重倉股。而基金業目前正處于超常規發展之中，基金管理公司要想使來年的基金銷售取得更好的業績，就必須抓緊時間在今年最后幾天盡可能地提高現有基金的凈資產值。因此，就出現了基金重倉持有的績優股一路不回頭的向上攀升走勢。

　　反觀ＳＴ板塊等績差股，要在今年最后幾天內完成資產重組、徹底扭轉業績不佳的情況幾乎是不可能的。而一旦進入明年一月份，這些公司就將先后公布預警、預虧公告，春節之后又將公布2003年年報，不少公司可能會因連續三年虧損而被停牌。即使不停牌，在市場“熱錢”追捧績優股時，這些股票也很難有所作為。而從走勢來看，近兩日暴跌的績差股大多數在前期的反彈中回升力度比較大，而且出現了高位巨量、莊家誘多出局的走勢。因此，后市以ＳＴ板塊為首的績差股即使反彈，其力度也將很有限，很可能是未來反彈的高點要低于現在的價格。所以，目前不少被套的投資者已不愿意承擔巨大的風險再等下去，而是紛紛加入拋售的行列。

　　綜上所述，昨日盤面出現的以業績為依據進行的股價調整，主要是對明年業績浪炒作的預期。在今年的最后幾天，這一現象仍將持續且可能更加明顯。投資者應根據盤面出現的變化及時調整持倉結構，拋棄垃圾股，參與績優股，以為明年行情提前做準備。

　　飛虎咨詢 劉晨