北京首放

　　最近的行情演變有些讓投資者看不懂，年線附近寬幅震蕩，先后拉出長下影線和長上影線，從K線組合來看，后市不容樂觀，并且上海綜合指數再次將年線跌破，就在投資者普遍看空后市的時候，周四兩市藍籌股板塊再度發力上攻，多只個股出現前所未有的強勢拉升。如山東鋁業(600205)、揚子石化(000866)、武鋼股份(600005)、山西焦化(600740)等個股， 在經過慢牛爬升階段之后，出現了大陽線的急速拉升。但與此同時我們也發現，數量眾多的科技股和小盤股卻出現了明顯的調整走勢，那么如何看待藍籌股的這種急拉行為呢？對此，我們有三個猜想：

　　猜想一：主力提前發動年報業績浪行情。周四漲幅居前的個股有一個共同的特點，就是業績普遍非常優良，在三季度業績大幅增長的基礎上，對全年業績預期非常樂觀。主力資金在目前啟動這些績優藍籌股使市場最容易聯想到的就是提前發動年報業績浪行情。支持這種判斷的還有一個重要依據，就是年初受“非典”影響，今年年初行情結束的時間較往年提前一到兩個月，因此市場預期明年的春季行情也有望提前展開。

　　其實，主力如果現在就展開年報業績浪行情，也很容易得到市場的認可，因為各種宏觀經濟數據已經明白無誤的表明我國經濟已經步入快速發展的軌道。并且目前距離全年交易結束僅剩下不到一個月的交易了，資金面最后的考驗即將過去，隨后市場供求關系造成的資金面緊張局面將逐步得到改善。并且從大盤見底1307點反彈以來底部的成交量堆積來看，場外資金進場的跡象非常明顯，而且建倉的品種依然以藍籌股為主，所以，猜想一將得到多數人的認同。

　　猜想二：基金拉高兌現部分利潤用于年終分紅。從周四主力重點拉升的股票品種來看，其中多數屬于基金重倉股，由于有多家基金的重倉介入，這些股票可以說已經被基金控盤，如果基金不主動拉抬，其他機構資金是不會替基金抬轎子的。所以我們判斷，周四藍籌股的強勁拉升走勢極有可能是基金所為。

　　觀察這些股票走勢可以很容易發現，它們的累計漲幅已經相當可觀了，已經完全跑贏了大盤，那么，在它們的股價處于相對很高的位置，基金這么不遺余力的拉升，而且是在年底拉升，再聯想到基金目前的整體倉位已經很高了，所以可以把基金建倉這一可能性基本排除了。而近期有多家基金公布了年終分紅方案，個別基金分紅比例非常高，那么其必然要兌現一部分帳面利潤用于分紅。但考慮到開放式基金的整體倉位不算很重，并且今年以來，開放式基金遇到了首次凈贖回，資金方面的壓力不大，所以猜想二成立的概率不高。

　　猜想三：基金在年底刻意做高市值。今年是機構投資者迅速成長壯大的一年，開放式基金、社保基金、QFII等機構投資者陸續發展壯大，徹底改變了我國證券市場投資者構成結構，改變了以往以券商和私募基金為市場主導力量的局面。真正意義上的機構投資者開始逐漸掌握市場的話語權。而這些機構投資者中又以開放式基金地位最為顯赫，目前開放式基金的規模已經超過了封閉式基金，并且封閉式基金有轉為開放式基金的要求和趨勢。而開放式基金在發展中面臨的一個重要問題就是投資者贖回和后繼資金來源問題。為了更好的吸引投資者對其進行投資，在年底階段開放式基金非常需要拿出一個漂亮的年終報表。所以對于周四基金重倉的藍籌股出現快速拉升的走勢，我們認為有基金處于年底做高市值的目的而進行的主動性拉升的可能。由于年底做高市值對于封閉式基金和券商也同樣非常必要，因此，猜想三成立的可能性較大。