---和訊信息首席分析師文國慶

　　周三，A股市場的表現(xiàn)頗具戲劇性，日K線呈現(xiàn)出帶長上影線的陰線，與昨天的長下影線形成鮮明對比。早盤，股指在石化板塊的強勁帶領(lǐng)下，一度沖擊近期新高，但大盤指標股并未延續(xù)其領(lǐng)漲勢力，反而成為下午股指走低的直接壓力。雖然今天臺灣披露入冬以來首例非典病例，但我們認為此個案對A股市場的影響并不大，醫(yī)藥股板塊尾盤的活躍也無非是借題 發(fā)揮，實質(zhì)意義有限。

　　由于近期國企股在香港市場的IPO遭遇巨量資金的瘋狂追逐，超額認購倍率達數(shù)百倍，引起兩地金融監(jiān)管當局的注意并采取措施，因此最近幾個交易日，港股國企指數(shù)持續(xù)下跌，今日震幅更超過150點，這給A股市場中含H股的大盤指標股帶來寒意。由于這批大盤指標股近一兩個月漲幅相當突出，其獲利回吐壓力不可小視。

　　昨天大盤收報長下影線，今天又有各路專家解釋相關(guān)消息主要將規(guī)范國有股場外轉(zhuǎn)讓，如何通過證券市場進行國有股轉(zhuǎn)讓或減持還需證監(jiān)會與國資委進一步磋商方案，似乎都在竭力表明消息面對大盤的影響并不大。但事實很清楚，只要國有股轉(zhuǎn)讓(減持)方案不確定，其對大盤的影響就不會消除；確定的方案距A股市場普遍預(yù)期若比較大，對大盤的影響就更不用說了。

　　我們在昨天的行情分析中指出，國資委與證監(jiān)會分別代表不同的利益群體，就國有股相關(guān)事宜而言，國資委的話語權(quán)顯然更大，這就要求我們應(yīng)當盡可能地吃透國資委在這一過程中所持的立場。我們分析，在有關(guān)文件中透露的減持價不低于凈資產(chǎn)、考慮上市公司盈利能力、考慮上市公司市場表現(xiàn)這三個硬約束已經(jīng)間接地表明了國資委傾向于以接近市場價減持的意圖。而對虛高的上市公司凈資產(chǎn)進行重新評估，也將對慣于進行報表操縱的公司形成打壓。此外，政策試點實施中試點企業(yè)的代表性、涵蓋性，也會對上市公司國有股轉(zhuǎn)讓(減持)政策的實施效果造成不同影響。

　　總之，我們認為如果簡單地判斷國有股減持對大盤沒有多大影響恐怕還是有些樂觀了。

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