華西證券 司雯

　　在最近兩天大盤大幅震蕩的情況下，我們注意到，小盤股熱度明顯增強。周二，以輕工機械、電器股份、輪胎橡膠、氯堿化工等為首的滬市國有股比重比較大的小盤股午后快速走高，輕工機械和電器股份強勢封于漲停，輪胎橡膠漲8.97%，氯堿化工漲6.57%。周三，中國紡機、白貓股份封于漲停，一大批小盤股如都市股份、三佳模具、輕工機械、炎黃物流、 雄震集團等均有不俗表現。小盤股為何一時間風起云涌，而成為市場的焦點呢？

　　筆者認為，近期小盤股之所以能夠整體走強，應該是其龍頭品種的賺錢效應喚醒了投資者做多的欲望。例如此次小盤股行情的領頭羊輕工機械，短短的四個交易日，就有兩個漲停，股價最大漲幅為36%，確實令人驚嘆。

　　其次，在貫穿全年的“價值投資”、“藍籌成長”的大潮中，小盤股受到了空前的冷落，不少投資者割肉出局，致使眾多業績不錯，市盈率較低的小盤股一跌再跌，有些股票的股價水平和市盈率甚至明顯低于某些大盤股，小盤股的長期低迷，為某些資金提供了低吸廉價籌碼的機會，在大盤上攻乏力，上有壓力，下有支撐的整固市道中，運作小盤股的資金借機發力也就順理成章了。

　　還有，自2001年至今漫長的下跌市道中，小盤股板塊是重災區，不少個股股價跌去了七、八成，例如三九發展，峰值時股價在35元以上，最低竟然跌至9元多；再如昨日漲停的白貓股份，2002年股價高位時超過了24元，前期低谷時，只有8元多。如此大的跌幅，不可謂不超跌，正所謂“物極必反”，絕處逢生。

　　再有，前期一些低價超跌股大幅反彈，如神龍發展、南方匯通等，更有上海梅林，在短期內股價翻番，不少業績較差，盤子較大的股票已逼近或超過了績優小盤股，由于比價效應，使得業績優良、盤子更小的股票價值凸現。

　　另外，由于臨近年底，資金面較緊，而炒作小盤股所需資金甚少，例如一只流通市值為2億的小盤股，只需投入很少的資金就可以令其連續漲升，在市場處于調整時期，主力需要活躍市場氣氛或維持人氣時，沖擊小盤股確實是明智之舉。

　　筆者認為，對于已經大幅飆升的小盤股，不宜追高，宜低吸那些尚在底部區域的品種，如上柴股份、江南高纖等，收益應大于風險。