金手指:券商重倉股能趕上末班車嗎 | |
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http://whmsebhyy.com 2003年12月18日 08:00 深圳特區報 | |
以往到了年末,券商、基金等機構重倉的股票都會產生或大或小的行情。11月份以來,上海梅林、太極集團、重慶啤酒等各證券公司持有流通股較多的股票一度有較好表現,近日也有一部分券商重倉股走好。在基金重倉股差不多占盡全年市場風光之后,很多人把眼光轉向了券商重倉股。那么臨近年末的券商重倉股,會不會發動一波行情為其黯淡的一年添上一抹暖色? 整體難樂觀 在今年大部分時間中,券商重倉股的走勢以“領跌”和“滯漲”兩個特點令人側目。例如去年因南方證券和華泰證券爭相出逃而聞名的升華拜克,今年繼續從年初的11元跌到現價7元左右。其它券商重倉股的情況也大同小異,如烽火通信、科大創新、徐工科技、宏智科技等。 券商重倉股如此飄零,深層次原因在于券商的窘迫現狀。從目前情況看,券商短期內步出寒冬的希望不大:一是本身資產質量堪憂;二是融資渠道狹窄;三是占用保證金這一歷史問題必須要解決;四是投資理念落后;五是從1月1日起證券公司將執行《金融企業會計制度》,券商必須按股票市價與成本孰低原則來計提減值準備,不可能再利用會計規則掩蓋潛虧。這五個關鍵的問題,短中期的制約力度不會減弱,因此券商重倉股整體上仍難以樂觀。 券商重倉股可以分成因為配股、增發包銷而被動持有和主動性自營買進持有兩種。就自營買進這部分來看,多數屬于券商的“歷史遺留問題”,是在2001年股市暴跌之前或者在跌勢初期錯誤判斷形勢而買進的流通股,隨后被套牢,即使在這兩年中有所減持但還是有很多滯留在手中。這些股票由于是沿用原有投資理念、在原有盈利模式基礎上的產物,并且運作時間已很長,目前如何脫手才是首要問題,所以后期的總體趨勢并不樂觀。至于包銷上市公司再融資部分的流通股,雖然在一些券商有所盈利,但是整體上也并不樂觀,根本原因就是券商“窮”,沒資金進行低位補倉、護盤或者拉高股價。此外隨著一系列操縱股價案件的曝光,券商決策層開始更謹慎地參與市場是另一個重要原因。 綜合這些因素分析,券商重倉股票年末集體走強的概率較小,并且中線走勢仍沒有看好的基礎。 券商力量不容小覷 在寶鋼股份、韶鋼松山、中海發展、揚子石化、海螺水泥等今年漲幅巨大的著名藍籌股中,看不見券商的身影,這是一個不小的遺憾。可以說,沒有券商參與的行情是一種缺陷,無論這種缺位是主動的還是被動的。證券公司目前的低潮是成長的陣痛,挺過去就是一片新天地,券商重倉股重整旗鼓再來應媒黿鍪鞘奔湮侍狻L跫墑煲院螅唐窘樅瞬龐攀啤⒆ㄒ滌攀疲勻換岢晌諧∽鈧匾鬧髁怪弧?/p> 據統計,截至去年末,98家證券公司資產總額為6,413億元,凈資產917億元,自營證券437億元,受托投資管理資金總額585億元。這組數字表明券商可以在二級市場運作的資金數量僅次于基金。此外,券商不需要公布自營盤的持股結構和持股比例,這就使券商重倉的股票具有一種隱蔽性,運作余地充裕,因而更容易產生行情。 局部有亮點 僅就眼前來看,券商重倉股盡管整體不容樂觀,但局部的亮點仍然值得注意。特別是最近兩天分別因為全流通傳言和臺灣出現新一例非典影響,促使大盤短線回落之際,券商重倉股中的潛力股將會出現低吸機會。 相對于基金,券商持股更側重低價股和次新股,其中的次新股星馬汽車、營口港、天士力等有較好機會。其他如南方系的天科股份、天利高新、金地集團、星新材料在低位反復,有走強機會;銀河系作為券商中的例外,是市場價值投資理念的的先導者之一,其重倉股早在2002年上半年就開始了新陳代謝。“6·24”井噴,銀河證券更是借機把持倉較集中的黑龍股份、正虹科技、太鋼不銹、北大高科等進行了大甩賣,同時介入了昌河股份、寧滬高速、鋼聯股份等價值型股票,而這些個股目前也在歷史低位區;走勢詭異、擅長波段的海通證券重倉股票以北亞集團最為著名,南方匯通、江中藥業、武昌魚目前都是可以進行波段運作的較好品種。此外“中金”概念股今年的市場形象得到修正,中金公司承銷的股票鋒芒畢露,中石化、招商銀行、中海發展、寶鋼股份等漲幅絕對出乎市場意料。其他券商重倉股中,中信證券重倉的江泉實業和金杯汽車、大鵬證券重倉的伊力特、廣發證券重倉的吉林敖東;還有大連熱電、中創信測、洪城股份、標準股份、招商局、贛粵高速、瀘州老窖等券商重倉股,這些個股獨具各自的特殊題材,且都是申萬、廣發、海通、中信、國信、宏源等基本能達到發債條件的券商持有,所以年末都具有一定機會走強為券商的財務報表“添磚加瓦”。廣東金手指王棟 |