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金手指:券商重倉股能趕上末班車嗎

http://whmsebhyy.com 2003年12月18日 08:00 深圳特區報

  以往到了年末,券商、基金等機構重倉的股票都會產生或大或小的行情。11月份以來,上海梅林太極集團重慶啤酒等各證券公司持有流通股較多的股票一度有較好表現,近日也有一部分券商重倉股走好。在基金重倉股差不多占盡全年市場風光之后,很多人把眼光轉向了券商重倉股。那么臨近年末的券商重倉股,會不會發動一波行情為其黯淡的一年添上一抹暖色?

  整體難樂觀

  在今年大部分時間中,券商重倉股的走勢以“領跌”和“滯漲”兩個特點令人側目。例如去年因南方證券和華泰證券爭相出逃而聞名的升華拜克,今年繼續從年初的11元跌到現價7元左右。其它券商重倉股的情況也大同小異,如烽火通信科大創新徐工科技宏智科技等。

  券商重倉股如此飄零,深層次原因在于券商的窘迫現狀。從目前情況看,券商短期內步出寒冬的希望不大:一是本身資產質量堪憂;二是融資渠道狹窄;三是占用保證金這一歷史問題必須要解決;四是投資理念落后;五是從1月1日起證券公司將執行《金融企業會計制度》,券商必須按股票市價與成本孰低原則來計提減值準備,不可能再利用會計規則掩蓋潛虧。這五個關鍵的問題,短中期的制約力度不會減弱,因此券商重倉股整體上仍難以樂觀。

  券商重倉股可以分成因為配股、增發包銷而被動持有和主動性自營買進持有兩種。就自營買進這部分來看,多數屬于券商的“歷史遺留問題”,是在2001年股市暴跌之前或者在跌勢初期錯誤判斷形勢而買進的流通股,隨后被套牢,即使在這兩年中有所減持但還是有很多滯留在手中。這些股票由于是沿用原有投資理念、在原有盈利模式基礎上的產物,并且運作時間已很長,目前如何脫手才是首要問題,所以后期的總體趨勢并不樂觀。至于包銷上市公司再融資部分的流通股,雖然在一些券商有所盈利,但是整體上也并不樂觀,根本原因就是券商“窮”,沒資金進行低位補倉、護盤或者拉高股價。此外隨著一系列操縱股價案件的曝光,券商決策層開始更謹慎地參與市場是另一個重要原因。

  綜合這些因素分析,券商重倉股票年末集體走強的概率較小,并且中線走勢仍沒有看好的基礎。

  券商力量不容小覷

  在寶鋼股份韶鋼松山中海發展揚子石化海螺水泥等今年漲幅巨大的著名藍籌股中,看不見券商的身影,這是一個不小的遺憾。可以說,沒有券商參與的行情是一種缺陷,無論這種缺位是主動的還是被動的。證券公司目前的低潮是成長的陣痛,挺過去就是一片新天地,券商重倉股重整旗鼓再來應媒黿鍪鞘奔湮侍狻L跫墑煲院螅唐窘樅瞬龐攀啤⒆ㄒ滌攀疲勻換岢晌諧∽鈧匾鬧髁怪弧?/p>

  據統計,截至去年末,98家證券公司資產總額為6,413億元,凈資產917億元,自營證券437億元,受托投資管理資金總額585億元。這組數字表明券商可以在二級市場運作的資金數量僅次于基金。此外,券商不需要公布自營盤的持股結構和持股比例,這就使券商重倉的股票具有一種隱蔽性,運作余地充裕,因而更容易產生行情。

  局部有亮點

  僅就眼前來看,券商重倉股盡管整體不容樂觀,但局部的亮點仍然值得注意。特別是最近兩天分別因為全流通傳言和臺灣出現新一例非典影響,促使大盤短線回落之際,券商重倉股中的潛力股將會出現低吸機會。

  相對于基金,券商持股更側重低價股和次新股,其中的次新股星馬汽車營口港天士力等有較好機會。其他如南方系的天科股份天利高新金地集團星新材料在低位反復,有走強機會;銀河系作為券商中的例外,是市場價值投資理念的的先導者之一,其重倉股早在2002年上半年就開始了新陳代謝。“6·24”井噴,銀河證券更是借機把持倉較集中的黑龍股份正虹科技太鋼不銹北大高科等進行了大甩賣,同時介入了昌河股份寧滬高速鋼聯股份等價值型股票,而這些個股目前也在歷史低位區;走勢詭異、擅長波段的海通證券重倉股票以北亞集團最為著名,南方匯通江中藥業武昌魚目前都是可以進行波段運作的較好品種。此外“中金”概念股今年的市場形象得到修正,中金公司承銷的股票鋒芒畢露,中石化、招商銀行、中海發展、寶鋼股份等漲幅絕對出乎市場意料。其他券商重倉股中,中信證券重倉的江泉實業金杯汽車、大鵬證券重倉的伊力特、廣發證券重倉的吉林敖東;還有大連熱電中創信測洪城股份標準股份、招商局、贛粵高速瀘州老窖等券商重倉股,這些個股獨具各自的特殊題材,且都是申萬、廣發、海通、中信、國信、宏源等基本能達到發債條件的券商持有,所以年末都具有一定機會走強為券商的財務報表“添磚加瓦”。廣東金手指王棟






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