西南研發(fā) 劉晨

　　周二滬深兩市探低反彈，成交明顯放大。上證指數(shù)收盤1466點(diǎn)，下跌4點(diǎn)，成交115億元；深圳成分股指數(shù)收盤3357點(diǎn)，下跌10點(diǎn)，成交50億元。

　　今日國(guó)資委下發(fā)了《關(guān)于規(guī)范國(guó)有企業(yè)改制工作的意見》，明確指出上市公司國(guó)有股 轉(zhuǎn)讓價(jià)格在不低于每股凈資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，參考上市公司盈利能力和市場(chǎng)表現(xiàn)合理定價(jià)。這實(shí)際上就是為今后全流通問題中的國(guó)有股減持價(jià)格確定了一個(gè)下限。這樣一些投資者對(duì)國(guó)有股轉(zhuǎn)讓價(jià)格低于凈資產(chǎn)的希望徹底落空。目前來看，國(guó)有股轉(zhuǎn)讓價(jià)格肯定會(huì)高于凈資產(chǎn)，但究竟會(huì)要多少國(guó)資委的表述就十分模糊了。上周重慶啤酒的部分國(guó)有股股權(quán)向境外投資者轉(zhuǎn)讓，其價(jià)格高出凈資產(chǎn)3倍，并接近流通股股價(jià)。如果國(guó)有股能按這個(gè)價(jià)格賣給外資，那為什么要按凈資產(chǎn)賣給普通的中小投資者呢？所以，投資者看到今日的消息后，不免又對(duì)未來國(guó)有股減持定價(jià)會(huì)偏高產(chǎn)生了擔(dān)心。這就造成了上午開盤后市場(chǎng)大幅下跌的情況。

　　從市場(chǎng)的運(yùn)行看，一開盤滬指就狂跌30點(diǎn)，到達(dá)1340點(diǎn)一線，5日、10日均線幾乎沒有任何抵抗就被輕易跌破。隨后市場(chǎng)有所回升，全日大部分時(shí)間橫盤于1445點(diǎn)一線。尾市在上海本地股的帶動(dòng)下，大盤展開快速反彈，股指重新突破10日均線和年線，但最終止步于5日均線。日K線呈現(xiàn)出帶25點(diǎn)下影線的T型，雖然這種K線顯示市場(chǎng)下跌的支撐很強(qiáng)，但并不代表短線市場(chǎng)就會(huì)乘機(jī)向上突破。相反從歷史上這種K線形態(tài)出現(xiàn)后，短線大盤仍一般選擇繼續(xù)下調(diào)。利空畢竟是利空，將對(duì)今后一段時(shí)間投資者的行為產(chǎn)生持續(xù)的影響，短線大盤所以能回升在很大程度上是因?yàn)闄C(jī)構(gòu)投資者未能來得及高位離場(chǎng)，因此還在積極的進(jìn)行護(hù)盤。市場(chǎng)在上周抵達(dá)1470點(diǎn)之后，對(duì)此試圖向上突破而不成功，選擇短線回調(diào)幾天未必不是好事。但如果強(qiáng)行向上突破，急功近利反而不利于市場(chǎng)的中長(zhǎng)線轉(zhuǎn)暖。

　　個(gè)股方面，上海本地股今日的表現(xiàn)比較出色，在市場(chǎng)缺乏熱點(diǎn)是挺身而出，為尾市的反彈做出了重要貢獻(xiàn)。但看啟動(dòng)的這些上海本地股，大多屬于小盤、績(jī)差的資產(chǎn)重組型股票，這些股票的流通市值都非常小，不可能吸引主力資金進(jìn)入。而且也沒有題材的配合和業(yè)績(jī)的支撐，因此后市很難維持，只是暫時(shí)填充市場(chǎng)的熱點(diǎn)。對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者來說，已科技股、大盤指標(biāo)股來推動(dòng)尾市的反彈都將有比較大的壓力，風(fēng)險(xiǎn)也比較高，很可能造成中小投資者高位借套而自身倉(cāng)位更重。而已所需資金量很小的上海本地小盤股來引導(dǎo)反彈的話，中小投資者可能誤認(rèn)為短線大盤調(diào)整到位，于是紛紛買入還未反彈的科技股和大盤指標(biāo)股。由此來看，今日啟動(dòng)小盤股對(duì)機(jī)構(gòu)投資者是比較有利的。既然如此，建議投資者在隨后一兩天的操作中還是對(duì)注意一下短線風(fēng)險(xiǎn)。