昨日，銀行股依舊占據(jù)著滬市資金流向的前幾名。雖然目前各方對(duì)銀行股的爭(zhēng)議均較大，但筆者認(rèn)為，在五只銀行股中，投資者應(yīng)格外留意民生銀行和華夏銀行。

　　民生銀行已連續(xù)兩日位于兩市資金流向排行榜首位。上周民生銀行發(fā)布公告稱，公司計(jì)劃于2004年內(nèi)發(fā)行Ｈ股，所占總股本的目標(biāo)比例不超過(guò)20％。雖然消息公布當(dāng)日民生銀行股票出現(xiàn)了下跌，但隨后三天一直放量強(qiáng)勁上漲，直至昨日才在獲利盤的壓力下有所回調(diào)。 而民生轉(zhuǎn)債也在這幾日內(nèi)出現(xiàn)了同步上漲。此外，在民生銀行的股票和轉(zhuǎn)債之間出現(xiàn)了市場(chǎng)少有的套利機(jī)會(huì)。民生轉(zhuǎn)債目前的轉(zhuǎn)股價(jià)格為7．73元，每100元面值的轉(zhuǎn)債可轉(zhuǎn)換12．9366股股票，投資者若以上周五轉(zhuǎn)債收盤價(jià)122．08元買入債券并實(shí)施轉(zhuǎn)股，成本為122．08÷12．9366＝9．437元，再加上買入轉(zhuǎn)債、拋出股票的手續(xù)費(fèi)共約1％的費(fèi)率，實(shí)際成本約為9．52元。而民生銀行上周五收盤價(jià)為9．58元，高于轉(zhuǎn)股成本0．63％。這樣，在買入轉(zhuǎn)債、轉(zhuǎn)換成股票、拋售股票這一系列的套利行為完成之后，投資者可獲得約0．63％的凈收益。事實(shí)上，在盤中這一套利的收益水平一度達(dá)到1．5％，而且這種套利的風(fēng)險(xiǎn)很低，所以深受機(jī)構(gòu)投資者的青睞。這也是民生銀行成交居高不下的重要原因。對(duì)于公司來(lái)說(shuō)，在債券轉(zhuǎn)化成股票后也有利于公司資本充足率的提高，并有利于未來(lái)Ｈ股的發(fā)行，這是投資者和公司一個(gè)雙贏的機(jī)會(huì)。

　　而華夏銀行，雖然該股今年上市之后表現(xiàn)依然不佳，但近期卻連續(xù)震蕩攀升，成交量溫和放大。昨日最高已達(dá)到7．33元。由于該股上市后實(shí)施了每股派發(fā)0．13元的分紅方案，因此復(fù)權(quán)后該股昨日實(shí)際上已突破上市首日的成交均價(jià)，中線上漲已不存在太強(qiáng)的阻力。而該股的價(jià)位目前仍與其他銀行股有較大的差距，這也為其中線走強(qiáng)提供了較大的空間。

　　目前滬指已在1470點(diǎn)一線進(jìn)行了三天的強(qiáng)勢(shì)調(diào)整，隨時(shí)可能繼續(xù)向上突破。銀行股如果能夠成為下一階段大盤的領(lǐng)漲板塊，那么從未被炒作過(guò)的華夏銀行更有可能成為領(lǐng)漲板塊中的龍頭，投資者對(duì)此可密切關(guān)注。

　　飛虎咨詢 劉晨