基金經理：陳實；報告日期：2003年12月15日；第532期；起始日：2000年1月19日；起始資金：100萬元；2000年收益率：80%；2001年空倉觀望；2002年3月15日重新啟動。股票市值：198.43萬元，資金余額45.29萬元，總值243.72萬元，總收益率143.72%。

　　持倉品種：(1)吉恩鎳業3萬股，買價10.22元；(2)上海電力3萬股，買價9.33元；(3)桂東電力5萬股，買價10.58元；(4)安陽鋼鐵5萬股，買價6.78元；(5)海南航空3萬股，買價 4.76元；(6)南方航空3萬股，買價4.53元；(7)黑化股份3萬股，買價5.82元。

　　下個月，上市公司2003年年報就要公布了。按照慣例，年報行情將逐漸成為市場主流。由于提前炒作效應，那些業績有較大幅度增長的股票，將會提前上漲；而那些業績下滑股將越走越弱。一般而言，個股的年報行情將會持續到年報公布之時。也就是說，年報公布將是業績增長股見頂(或階段性頂部)和業績下滑股見底的重要標志。而在此之前，由于朦朧效應，股價將會沿著原有的趨勢繼續運行。

　　由于我國經濟的高增長，不少行業都出現了強勁復蘇或快速發展態勢，企業業績大增，故許多上市公司的年報行情其實早已展開。增長較快的行業主要有鋼鐵、石化、汽車、電力、有色金屬、運輸等，相關上市公司已成為“核心資產”，尤其是那些行業龍頭股，早已被大機構重倉持有。我們認為，這些“核心資產”仍然是大資金關注的重點。

　　而那些非“核心資產”，但業績也有較大幅度增長的股票，應該是進一步挖掘的重點。

　　比如水泥股。大多數水泥上市公司都已預增，像海螺水泥這樣的行業龍頭品種，已可歸為“核心資產”。而不少水泥股漲幅有限，股價也仍屬低價股一族，故仍有較大潛力。我們認為華新水泥就值得重點關注，該股收購“金貓水泥”51%股權后，將成為全國水泥行業的老二。目前，公司產品供不應求，全年業績有望大幅增長。而該股流通盤僅4800萬，股價7元多，頗具可炒作性。故短、中線均值得看好。

　　本基金今日繼續持股觀望。所持股票中，吉恩鎳業表現較好，該股隨有色金屬板塊聯動，上升趨勢良好。上周四買進的焦炭股黑化股份上午買盤很強，下午有所回落，但總體上升態勢明顯。南方航空走勢強于海南航空，由于南方航空才是龍頭股，且兩者價格相近，故我們計劃將海南航空換成南方航空。上海電力近日呈橫盤整理，今日有走強跡象，遲早會向上突破。安陽鋼鐵近期轉入調整，上周下探30日均線后，今日已未創新低，故30日均線應該是其上升支撐線，我們將繼續持股。桂東電力今日縮量整理，仍是持股信號。