周一深滬股市窄幅震蕩，而以一汽轎車、上海汽車為首的汽車股出現一定上漲，除了長安汽車，主要的汽車股均有1%以上的漲幅，顯示在較長時間弱勢整理以后，該板塊有再度走強的跡象。

　　上半年貴為基金重倉股龍頭的汽車股近期在大盤上升行情中明顯走弱，原因是來自基本面的利空因素，包括：1)汽車投資明顯升溫，各種資本都在汽車暴利的吸引下投入汽車業 ，導致產能急劇擴大，汽車積壓現象日趨嚴重；2)市場競爭激烈無比，價格戰越打越慘烈，汽車利潤空間日漸減少。這些利空使得投資者對汽車板塊的業績持續快速增長產生懷疑，汽車股喪失了繼續上漲的動力。

　　反映在走勢上，曾經的龍頭股長安汽車在大盤上漲的情況下反而震蕩向下，雖然跌幅較小，但持有該股無疑會錯失本輪行情的獲利機會。另一龍頭股上海汽車雖然創出年內新高，但近期的下跌卻有構筑頭肩頂形態的危險。ST夏利、江鈴汽車、金杯汽車股價也在低位徘徊。形成鮮明對比的是，曾經的五朵金花，鋼鐵股近期風光無限，武鋼股份更借再融資創造一個利好刺激股價大漲，石化股雖然揚子石化、齊魯石化強勢不再，但中國石化、上海石化突破上行，維持了石化板塊的領漲地位。即使飽受再融資沖擊的銀行股上周也守得云開見日出，走出大幅反彈的行情。汽車股真的就要掉隊了嗎？

　　即使從基本面來看，我們認為前期看好汽車業中長期前景的主要理由還是成立的，不過由于上述利空因素表現得較為突出，使其前景面臨一定的不確定性，但積壓或價格戰不足以改變汽車業高速發展的趨勢，因此汽車股的基本面仍然向好，只不過不像上半年預期的那么樂觀。因此對于汽車股的走勢的基本判斷是，恢復市場龍頭的領漲地位可能性很小，但作為機構重倉持股的對象，保持與大盤同步的走勢或板塊階段性走強的機會很大。

　　值得注意的是，行業的機遇與風險都很顯著，意味著單個企業的業績能否增長完全取決于競爭實力，這一點一定要在股價上反映出來，預期汽車股的走勢會出現嚴重分化。比如，一汽轎車曾經不被看好，股價走勢最弱，但市場銷量大幅增長推動業績增長，該股近期表現明顯強于其它汽車股，而ST夏利用4.6億債權換來三家汽車零部件企業的股權，壞帳風險降低，盈利能力提高，有望成為推動股價走強的利好。

　　作為機構重倉股，雖然有部分機構減持的負面影響，但汽車股完全走弱的可能性較小，最有可能的走勢是寬幅震蕩、緩慢上升。短線來看，一汽轎車的突破上行有望帶動調整較為充分的部分汽車股階段性走強，投資者可適當關注一汽轎車、ST夏利。(國信證券肖建軍)