北京首放

　　在上周三滬指突破年線并創出反彈新高后就展開了強勢整理，同時大盤成交量逐日萎縮，一方面是經過連續反彈之后，短線積累了一定的獲利盤，持續大幅上漲根基不牢，股指短線震蕩有利于消化獲利籌碼，對后市行情演變有好處；另一方面是歷年年底情節多少起到一定的作用，資金面的壓力還是不容忽視。但最近幾個交易日的盤面逐漸體現出一個鮮明的 特點，就是盡管大盤沒有持續上攻，但個股活躍度卻是有增無減，創新高的個股家數不斷增多，如這給我們以下幾點啟示：

　　啟示一：部分主力資金開始打提前量，為明年春季行情作準備。

　　投資者應該都一感受到了，今年股市的冬天不太冷，在超級航母長江電力上市后帶領大盤走出了持續的反彈行情，并出乎意料的站到了年線之上。同時成交量始終維持在百億之上，似乎場外資金在不斷的進場，這和往年的走勢有很大的區別。合理的解釋就是市場內部環境發生了重大的變化，已經對場外資金形成了很強的吸引力，長期捆饒市場發展的老大難問題即國有股減持問題經過長期的討論分析，似乎已經沒有原來市場所想象的那么可怕，甚至沒部分資金視為重大利好。與此同時，我國宏觀經濟快速發展的勢頭有增無減，上市公司整體業績提高顯著，大大提高了其投資價值。這些都對場外資金形成了巨大的吸引力，這才出現了年底股指不跌反漲的反常走勢。而從大盤見底1307點之后放出的近2000億元的成交量來看，資金進場跡象已經表露無余，而這些資金進場的目的很有可能是為明年的春季行情作準備，因此，我們對明年的行情還是值得期待的。

　　啟示二：小盤股的冬季是否已經過去？

　　從近期創新高的個股來看，主要以小盤股為主，當然，本輪股指創新高的主要動力還是來自大盤藍籌指標股，但期間小盤股的走向并沒有和大盤藍籌股相背，不在被投資者無情的拋售。相反，近期尤其是最近幾個交易日，小盤股的行情在不斷升溫，每天兩市漲幅榜靠前的股票均以小盤股居多。這表明經過一輪非理性殺跌之后，市場開始對小盤股重新審視，價值投資理念演變到一定程度就會轉向到個股深度挖掘的層面。因此，當市場重新判斷小盤股的投資價值的時候，就會發現，在這些前期被市場邊緣化的股票群體當中也不乏基本面優良有業績增長潛力的個股。因此，那些被冤枉了小盤股走出真正的價值回歸之路也就在情理之中了。

　　但我們也不能因此就作出小盤股的冬季已經過去的結論，畢竟其目前以及今后相當長時間之內還很難成為市場的主流板塊，不過是階段性行情熱點罷了。所以對近期小盤股炒做持續升溫的現象，投資者還是要保持一份清醒的認識，仔細辨別其中的真偽。

　　啟示三：藍籌股后市還是不是建倉首選？

　　小盤股的走強在一定程度上搶了藍籌股的風頭，并且藍籌股的幾大龍頭如寶鋼股份、揚子石化、長江電力等個股已經出現了上攻乏力的跡象，那么在年報來臨之際，投資者是否還可以對藍籌股進行戰略建倉呢？我們認為，雖然藍籌股目前股價多處于相對高位，但從基本面業績水平進行分析就不難發現，其中相當數量的個股價值都有被低估之嫌，因此，目前的藍籌股還具有相當的投資價值，值得進行中線戰略性建倉。但在大盤調整壓力有所加大之時，還是采取觀望的態度為好，而在股指調整過程中可以對藍籌股逢低積極吸納。

　　藍籌股是部分穩健型投資者不錯的建倉對象，但總的來說后市未必是建倉的首選。因為隨著市場環境的逐步好轉，個股的機會將會層出不窮，那些基本面發生重大變化的個股未來業績增長將毫不遜色于目前的藍籌股，因此從股價的比較效應來看，這類的個股機會將會大大多過現在的準藍籌股。所以，后市投資者應該將重點放在潛力個股及板塊的挖掘上面，而藍籌股板塊只是關注的板塊之一。