基金經理：陳實；報告日期：2003年12月12日；第531期；起始日：2000年1月19日；起始資金：100萬元；2000年收益率：80%；2001年空倉觀望；2002年3月15日重新啟動。股票市值：197.39萬元，資金余額45.29萬元，總值242.68萬元，總收益率142.68%。

　　持倉品種：(1)吉恩鎳業3萬股，買價10.22元；(2)上海電力3萬股，買價9.33元；(3)桂東電力5萬股，買價10.58元；(4)安陽鋼鐵5萬股，買價6.78元；(5)海南航空3萬股，買價 4.76元；(6)南方航空3萬股，買價4.53元；(7)黑化股份3萬股，買價5.82元。

　　本輪行情的背景是經濟高增長和股市連跌兩年半，可以說是基本面和技術面發生共振的結果。盡管在政策面上，還有一些不明朗因素，談整體牛市為時尚早，但產生牛股的環境已完全具備。我們看重的“三低一高”股票,就是股市未來最大的牛股.故我們從1307點以來，一直非常樂觀地看待股市的中期走勢。對于許多人關心的年線阻力或者某一天出現的下跌，我們認為根本沒有關注的價值。如今，成功的操作首先取決于對宏觀經濟、行業前景以及上市公司自身基本面的研究和把握，其次才是技術面。而技術面也應簡化，看大趨勢即可。

　　從本周來看，大盤再次創出新高。只要有新高可見，就說明行情在向上發展。而均線系統也呈現良好的多頭排列，意味著上升趨勢依然保持良好。我們也注意到，本周陽線實體較上周明顯減小，且大盤已連續出現4根周陽線，顯示隨著指數的上揚，繼續向上拓展的難度也在增大。大盤在脫離底部之后，本身也應有一個休整的過程，故若下周出現震蕩，將是正常走勢。

　　既然中期上升趨勢已很明顯，任何回檔都是買進機會，尤其是那些仍處于大資金建倉階段的個股。我們反復強調要重點關注新股中的藍籌股，如長江電力、上海電力等，大資金的買進成本非常清楚，相對于那些漲幅較大的老牌藍籌股而言，這類新藍籌股獲利盤較小，上升空間更大。

　　本基金最看好能源、航空、有色金屬三大板塊，并持有較重倉位。能源股中，我們已有上海電力和桂東電力，但尚缺煤炭股，由于煤炭股均在相對高位，故我們買進了黑化股份這只焦炭股。該股周五跳空高開，早市買盤很強，但無奈大盤和煤、焦炭板塊都出現回調，故下午有所走軟。但作為已預告今年業績將有200%以上增長，而股價不足6元的低價焦炭股，明年理應非常樂觀。故該股在稍作休整后仍有強勢上行的潛力。

　　吉恩鎳業本周創出近期新高，上升趨勢良好。鎳是有色金屬中漲價最大的品種，明年全球缺口仍很大，故吉恩鎳業后市將十分樂觀。南方航空本周創出上市以來新高，雖然漲得慢，但很穩健。安陽鋼鐵近兩日走勢較弱，周五呈單針探底之勢，30日均線將是調整極限。上海電力和桂東電力近日的回落均屬正常調整。

　　下周，本基金仍將以持有藍籌股為主，但我們擬對現有持倉品種進行進一步優化。