上周點題

　　●上周在銀行股全面啟動的帶動下，大盤終于站穩年線，整個指標股體系終于出現了全面上揚并且高位走穩的總體格局，行情短線將可能由存量資金來決定，年底做高市值的欲望將使得個股表現進入到個性化階段，而大盤的總體表現將較為穩定。

　　背景分析

　　背景之一：指標股全面上揚，走向穩定。帶動大盤沖關的是銀行股，上周銀行業利好不斷，終于使表現一直落后于其他藍籌股的銀行股從上周三起向上突破，并且在上周末實現了高位穩健的走勢，由此除汽車板塊以外，絕大部分藍籌股都實現了重心上移，然后高位整理的格局。技術上看，目前進一步沖高遠不如平穩整理，因為繼續沖高不僅需要更大的資金量，而且還要防止因增量資金不足導致的空方反撲，與其年底拉高，不如等來年新的增量資金的入市。另外，藍籌股內部進行適當的股價結構調整也是合理的，不少基金對汽車開始看淡，對鋼鐵股也保持一定的謹慎，從分析思路上看都是有道理的，問題在于還會有哪個行業會有更漂亮的年報以及明年的中報呢？因此即使是重倉持有汽車股和鋼鐵股的機構投資者也不愿輕易做空，使得這些個股都保持了相對強勢的整理格局。

　　背景之二：今年年底當然要做高市值。以前年份做不做高市值無所謂，因為券商日子是比較好過的，今年年底就不是這么回事了，好不容易碰到一個市場轉強的大機會，做高市值具有了一定的市場背景支持，這是其一；從內在動力來說，券商已經連續虧損兩個年度，今年如果再虧損，將面臨很大的壓力，最大的壓力當然是再融資壓力，因此年底推高市值實現帳面盈利或者拉高出貨，留有更多的現金成為絕大部分券商的共同設想，這是其二；其三，前段時間絕大部分的資金集中在藍籌股和超跌股中，目前超跌股反彈已經基本到位，而藍籌股也出現了高位整理，市場形成了相對強勢的多空平衡，游走在各個板塊之間的短線資金正在尋找目標，此時拉動手中的重倉股更能獲得響應。是不是所有的券商股都有機會呢？當然不是，我們認為有以下兩點值得關注：第一、抓大放小，對于一些零散持倉的股票，如果不是過份超跌，即使拉高市值也對總體的資產回升幫助不大，因此一般是拉動持倉比較大的品種，占總體市值權重比較大的品種而不是普遍拉升；第二、純粹靠資金實力維護的重倉股不一定拉升，因為市場的跟風者現在根本不會去看什么不跌的莊股；第三、如果能有比較好的業績，或者與主流股貼得比較近，拉升起來才有更好的效果。綜上所述，我們認為近兩周的個股行情可能將走向個性化的時代，因為絕大部分的券商重倉股與主流板塊離得比較遠，而且什么樣的個股都有，因此形成的行情不是以板塊為特征，而是以個股為特征，這就需要做深入研究和分析，我們在上周四的報告中已經給出了券商重倉股的名單，投資者可在其中選擇有業績支持的、占市值比重比較大的個股去把握短線機會。

　　背景之三：有一些超跌板塊仍有被發掘的潛力。例如商業連鎖板塊、醫藥板塊、紡織服裝板塊、化工板塊、旅游酒店板塊、機械板塊、新材料板塊等。ST板塊中的一些個股也有明顯被低估的傾向，而且整個板塊的做多動力尚未釋放，也可作為短線搏奕的對象。持續走弱的ST股反倒要提防其風險，因為這部分個股很可能重組希望不大。總之，操作非主流板塊主要是把握其短線波動機會，而不是長線持股機會，既然是短線就應該把握短線的原則。短線第一就是止損原則，一旦技術面走壞就應該退出。