北京首放

　　本周大盤在放量突破年線創出反彈新高之后，出現強勢震蕩，個股行情依然相當火暴，超跌股在奧院發展、萊茵置業等個股帶動下，展開強勁第二攻擊波。由于超跌股和藍籌股是貫穿本輪反彈行情的兩條主線，超跌股在兩條主線中又具有先行指示作用，因此可以預期在超跌股價值中樞整體上移之后，一些受基本面支撐處在上升通道中的品種，同樣也會出現 加速上漲，有色金屬板塊就值得重點關注。

　　一、經濟增長等諸多積極因素揚拉動有色金屬期、現貨價格持續上揚。

　　銅、鋅、鉛等有色金屬是是其它工業部門的原材料，行業的發展與宏觀經濟形勢密切相關，經濟發展強勁增加不可避免會拉動有色金屬需求的增長，企業的效益就會轉好。11月份我國工業完成增加值3966億元，比上年同月增長17.9%，增速在上月加快0.9個百分點的基礎上，又提高0.7個百分點，剔除春節因素的影響，達到今年以來工業生產的最高增速。1-11累計，共完成工業增加值36694億元，比上年同期增長16.8%。工業生產及國民經濟持續增長，使國內市場對有色金屬的需求穩定增長。國際方面支持美國經濟正在從復蘇向擴張階段轉化外，歐洲經濟下半年也出現明顯復蘇跡象。剛公布的第三季度歐元區GDP增長0.5%，擺脫了上半年的疲軟狀況。最近，IMF再度調高了對全球經濟成長預估；OECD也調高了對美國和日本經濟成長預測值。市場對全球主要經濟體經濟前景更趨樂觀；另外，美元貶值步伐還在加快。歐元對美元匯率已經創下歷史新高，美元指數則創下90.21的歷史新低。美元持續貶值對金屬市場構成支撐，與匯率相關的買盤不斷涌現，這一點在鋁市上也表現得比較突出。

　　受經濟增長等基本面因素強勁支撐，有色金屬的國際、國內期貨和現貨價格出現持續上漲，其中鎳價到11月份后持續站穩11萬元/噸,和年初相比上漲53%以上；鉛價達到7400元/噸,和9月底相比漲24%,和年初相比上漲54%；鋅價達到9900元/噸,和9月底相比漲22%,和年初相比上漲29%。貴金屬價格走勢也是相當的強勁，國際黃金價格近期創出了7年來的新高，鉑金價格也在12月10日刷新23年高點，白銀價格也將四年的高點越過。有色金屬價格的上漲將直接給眾多經營有色金屬生產銷售的上市公司帶來積極的正面影響。

　　二、業績增長預期催生第六朵金花。行業景氣的大幅回升，兩市有色金屬類上市公司經營局面發生了可喜的變化，盈利水平不斷提高。到目前為止，已經有豫光金鉛、承德釩鈦、錫業股份、江西銅業等上市公司已經發布公告，預計2003年全年業績將同比出現超過50%以上的大幅增長。而山東鋁業、鋅業股份等三季度業績就已經超過了去年全年的業績，2003年業績增長在預料之中。有色金屬板塊向來就不乏業績優良并且成長性佳的股票，如云鋁股份、銅都銅業、山東鋁業、承德釩鈦、山東黃金等，這些股票業績優良同時流通性好，已經具備了藍籌股的基本要素，在有色金屬價格不斷上漲利好刺激之下，業績有望出現顯著增長而直接跨入標準藍籌股的行列。

　　同發電用煤一樣，有色金屬由于其不可再生性同樣是稀缺資源，如果發電用煤相對不足引發“電荒”，并最終引發電力、煤炭等能源股成為近期五朵金花中最為強勁的領漲明星。那么同電力等五大藍籌相比有色金屬板塊個股目前的股價明顯偏低，其投資價值有被嚴重低估之嫌，價值發現的空間較為廣闊。

　　三、重點關注有加速潛力的領漲品種。

　　有色金屬歷來黑馬輩出，山東鋁業今年以來已經大漲近90%，完全可以同寶鋼、揚子石化、上海汽車等藍籌股漲幅相媲美；江西銅業今年也大漲了近60%，山東黃金、中金黃金走勢也相當強勁，銅都銅業、鋅業股份、錫業股份等更多個股處在上升通道之中。從后市上揚潛力和實戰戰機在那些目前漲幅相對較小，并具有加速上漲潛力的個股上，比如銅都銅業(000630)、稀土高科(600111)、西藏礦業(000762)、錫業股份(000960)、云鋁股份(000807)、吉林鎳業(600432)，其中銅都銅業和西藏礦業主營業務都涉及銅和黃金，江西銅業的強勁走勢，對二者有較強示范作用；稀土高科、錫業股份、吉林鎳業三者主營產品特點鮮明，在兩市同其它公司不具有可比性，往往比較容易走出獨立的個股行情，值得注意的是錫業股份長期大型潛伏底形態相當明顯，目前股價漲幅較小，時機成熟向上突破的概率較大。