興業證券 王銳

　　在周K線連收四陽之后，短線技術指標和中線技術指標高企，本周大盤有對技術指標進行修正的需求，市場調整壓力加大，但是受突發性利好刺激，大盤調整還未完全展開便強行上攻，突破年線，走出了先抑后揚的格局，由于自2001年市場股價結構開始調整以來，大盤大部分時間都在年線以下運行，這使得年線對市場構成了較大的心理壓力，同時除銀行板塊 外，其他主力熱點表現不佳，因此這兩天大盤并沒有繼續上攻，多空雙方在年線之上展開激烈爭奪，最終周K線還是以小陽線報收。

　　從最近的盤面變化來看，市場主要有以下三個特點：

　　1、藍籌板塊出現分化：

　　上海汽車跌穿30日均線，寶鋼股份無法擺脫5日和10日均線的糾纏，中國聯通創出新高之后拋盤明顯增多，前期走勢凌厲的藍籌股普遍陷入調整之中，這主要是因為臨近年關，資金回籠迫在眉睫，這些個股獲利豐厚，主力有兌現的欲望，與此同時，受商業銀行可發次級債補充資本以及擴大金融機構貸款利率浮動區間、調低超額準備金存款利率的利好消息刺激，銀行板塊整體走強，受國際原油價格上漲影響的中國石化也再創新高，這種現象表明主力已經開始調整操作思路，在某些藍籌股價值被挖掘之后，主力已無意多作糾纏，重新吸納更具潛力的個股才是重點。

　　2、科技股承前啟后

　　在藍籌板塊出現分化之時，前期有大資金入駐的科技股板塊卻輪番走上前臺，表現異常活躍。經過漫長的調整，不少科技股股價大幅縮水，技術面反彈要求強烈，同時，基本面的相關利好使得科技股極具成長性，比如首先啟動的數字電視板塊得益于我國發展數字電視的規劃，我國大力發展軟件產業、提高軟件國有化的產業政策將極大的提高我國軟件企業的發展速度，使得軟件板塊風光無限。不少科技股底部明顯放量，蠢蠢欲動，新增基金繼續關照的跡象明顯。

　　3、資金流向相對集中

　　今天滬市成交金額排名前十的除了莊股浙江東方之外其他全部是大盤藍籌股，中國石化、長江電力、招商銀行等個股單日單股的成交都達到幾個億甚至達到十億以上，盤中上百萬股的買盤極為常見，顯然不是一般投資者所為，大盤藍籌股流通盤大，便于資金進出，今年H股表現強勁，國內市場表現仍然相對滯后，尤其是某些大盤藍籌股并未過度炒作，基本面良好的業績并未在二級市場得到體現，如才啟動的銀行板塊以及長江電力，介入的安全性相對比較高，所以得到了大資金的青睞。

　　因此，后市大盤將在年線附近繼續展開爭奪，確定突破有效后仍有望繼續上攻，投資者可重點關注漲幅不大的藍籌股和底部明顯放量的科技股。如銀行板塊股。有望成為推動大盤上揚的核心力量。