藍籌股“新陳代謝”推動了今年行情的深入發(fā)展。哪些板塊可能產(chǎn)生未來新龍頭？分析人士認為：

　　六大行業(yè)市盈率存在整體性低估

　　該六大行業(yè)為：通信、煤炭、石化、水務(wù)、交通運輸、銀行

　　【本報訊】周三，招商銀行吸引了近10億元的成交金額，位居第一；周四，四大銀行股齊列資金流向前列，招行仍居第一。資金的動向明白無誤地告訴我們，銀行股的活躍期來到了，而招商銀行就是新龍頭。不斷變幻的活躍板塊和領(lǐng)漲龍頭，投資者究竟該如何把握？我們認為，當(dāng)前的龍頭股就是招行，而未來的潛力板塊可以通過市盈率對比、公司對比及公司本身縱向?qū)Ρ热齻�角度來尋找。

　　藍籌股今年“風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)”

　　今年以來藍籌股運行的重要規(guī)律就是：從橫向來看，藍籌股運作具有由點入面，再由面入點的特征；而從縱向來看，領(lǐng)漲核心股和領(lǐng)漲藍籌板塊具有明顯的交錯性，即所謂“風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)”的特征。而使得藍籌股點面結(jié)合、代謝順暢的潤滑劑就是資金，尤其是增量資金。

　　從藍籌股今年的動向看，上半年是汽車股、鋼鐵股風(fēng)光，下半年則是有色金屬、能源股領(lǐng)漲；前一段寶鋼當(dāng)之無愧是核心中的核心，不久就被長江電力的鋒芒掩蓋，其后中國石化更是一舉解放全部投資者，再往后，中國聯(lián)通又當(dāng)仁不讓地做了新龍頭。近日，增量資金又持續(xù)介入了招商銀行。以上概況表明，藍籌股今年的演繹實際上就是一個不斷新陳代謝的過程。

　　另一方面，藍籌股雖然看起來很容易讓人賺錢，但在其身上真賺到錢的人又不多。究其原因就是投資者沒有弄清楚其運行的規(guī)律和節(jié)奏。我們認為，投資者在認識到藍籌股能夠賺錢的同時，應(yīng)當(dāng)摸清藍籌股運行的規(guī)律，這樣才能夠具備前瞻性。隨著中石化、聯(lián)通、招行、長電和寶鋼等五大核心股的強勁上行，市場已經(jīng)比較充分地意識到：核心股就是龍頭股，龍頭股就是既具安全性、又具盈利性的股票，這些股票是市場處在牛熊轉(zhuǎn)折期里，市場大資金最好的選擇。

　　銀行股正在被重新定價

　　近期市場最大的一個資金動向就是，銀行股吸引了越來越多的增量資金，近兩個交易日，銀行股更是在增量資金的流入方面處于明顯的壟斷地位。這表明新增資金看好銀行股的潛力，銀行股正在被市場重新定價。

　　事實上，銀行股本來就不該深跌。銀行股再融資涉及到老股東利益可能受損的問題，但它并非影響股票價值的最核心的因素。11月中旬開始，增量資金堅決買入銀行股給市場傳遞出一個信號。增量資金如此兇猛地介入，在很大程度上應(yīng)該與銀行業(yè)的利好(銀監(jiān)會允許商業(yè)銀行發(fā)次級債)有緊密聯(lián)系。另一方面，目前銀行股的市盈率與國際水平基本相符，正是基于這樣一個判斷，我們認為，近期最熱門板塊和最核心的領(lǐng)漲龍頭就是銀行板塊和招商銀行。

　　三大對比尋找未來領(lǐng)漲板塊

　　筆者推測，目前投資者最關(guān)心的應(yīng)當(dāng)是———還有誰未被挖掘。這個問題的下一步就是買進什么未來可以賺錢的股票。我們認為，未來的潛力板塊可以通過市盈率對比、公司對比及公司本身縱向?qū)Ρ热齻�角度來尋找。

　　首先，行業(yè)市盈率的國際化對比。通過對當(dāng)前我國證券市場行業(yè)市盈率和美國證券市場行業(yè)市盈率的對比，可以看出，我國的通信、煤炭、石化、水務(wù)、交通運輸和銀行等行業(yè)，存在行業(yè)整體性的低估。比如，煤炭業(yè)美國的市盈率是27.96倍，而當(dāng)前我國市場上煤炭業(yè)市盈率為23.44倍，龍頭個股兗州煤業(yè)市盈率為22.29倍；銀行業(yè)國際水平中22倍左右，而當(dāng)前我國銀行業(yè)整體市盈率也大致在這個水平，如招商銀行在25倍左右，民生銀行在22倍左右，其2004年動態(tài)市盈率更可能低于20倍?/p>

　　其次，公司對比上，公司本身是否為本行業(yè)的龍頭企業(yè)。如銀行類的招商銀行、民生銀行；家電類的格力電器；煤炭業(yè)的兗州煤業(yè)；造紙類的晨鳴紙業(yè)；食品類的五糧液；電子類的京東方等等。

　　另外，公司本身縱向?qū)Ρ壬�，公司�?jīng)營是否形成了上升的趨勢，或者具備形成上升趨勢的潛力。例如，福田汽車前三季度凈利潤同比增長達到218%，京東方前三季度凈利潤增長更是高達288%等等。這些跡象均表明公司所處的行業(yè)正處在上升趨勢中，而公司本身更是獲取了超行業(yè)平均水平的利潤。(中證資訊徐輝)

　　作者:中證資訊徐輝