日前中國證監(jiān)會發(fā)布第十六號令，《中國證券監(jiān)督管理委員會股票發(fā)行審核委員會暫行辦法》經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，自公布之日起施行。《暫行辦法》是從源頭上夯實(shí)證券市場基礎(chǔ)的一項(xiàng)重大改革舉措，對次新股板塊構(gòu)成政策性利好。消息公布后，交大昂立、先鋒股份兩只長期盤跌的次新股封住漲停，帶動科大創(chuàng)新、信雅達(dá)、宏智科技等次新股強(qiáng)勢上揚(yáng)。次新股板塊后市機(jī)會何在？我們從以下方面進(jìn)行分析：

　　一、政策面迎來利好

　　《中國證券監(jiān)督管理委員會股票發(fā)行審核委員會暫行辦法》正式公布，將從根本上提高新上市公司的質(zhì)量，對兩市的新股、次新股構(gòu)成重大利好。《暫行辦法》公開了發(fā)審委委員身份,并向社會公布發(fā)審委會議時間、參會委員名單、審核企業(yè)名單及發(fā)審委會議審核結(jié)果；將發(fā)審委投票表決方式由無記名投票改為記名投票，對委員參加發(fā)審委會議提出具體要求。《暫行辦法》還建立了發(fā)審委委員的問責(zé)機(jī)制和監(jiān)督機(jī)制，把好了資本市場準(zhǔn)入的第一道關(guān)口。深化發(fā)行監(jiān)管體制改革有利于提高上市公司質(zhì)量，從源頭上提高了上市公司的市場準(zhǔn)入水平。對發(fā)審委制度進(jìn)行改革,將進(jìn)一步落實(shí)核準(zhǔn)制下市場各方參與者各負(fù)其責(zé)、各擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的原則，是從源頭上提高上市公司質(zhì)量、夯實(shí)市場基礎(chǔ)的一項(xiàng)重大改革舉措，大大鼓舞了市場對新股、次新股的信心，為其二級市場走勢提供了新的動力。

　　二、基本面扭轉(zhuǎn)頹勢

　　前期部分次新股業(yè)績突發(fā)性“變臉”，在深滬兩市的形象也一落千丈，但從從基本面上看，新股整體的業(yè)績水平已經(jīng)在逐步扭轉(zhuǎn)頹勢，為次新股板塊的整體反彈創(chuàng)造了基礎(chǔ)。我們對2003年以來上市的60只新股進(jìn)行統(tǒng)計(jì)顯示，如果剔除南方航空這一只虧損個股，次新股板塊實(shí)現(xiàn)加權(quán)平均每股收益為0.21元，比平均水平高出17左右。如果考慮2003年以來，在鋼鐵、石化、汽車、電力等國企藍(lán)籌公司的拉動下，上市公司業(yè)績整體出現(xiàn)了較大幅度的上升這一事實(shí)，新股的經(jīng)營業(yè)績還是值得肯定的。盡管近今年以來次新股板塊在二級市場上的整體表現(xiàn)并不出色，但是盤中一批基本面特殊的次新股先后演繹“黑馬”行情卻是不爭的事實(shí)，如長江電力及航天信息等次新股曾先后有過驚人的表現(xiàn)，而前期市場一直不看好的南方航空、國陽新能也出現(xiàn)了屢創(chuàng)新高的走勢。這充分說明，在基本面出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)的情況下，次新股板塊中蘊(yùn)藏著較大機(jī)遇。

　　三、機(jī)構(gòu)逢低建倉

　　從走勢上看，一批2001年前后上市的次新股受到大盤拖累，一直處于連續(xù)陰跌的走勢當(dāng)中，累計(jì)跌幅巨大，超跌反彈的欲望十分強(qiáng)烈，這就為部分主力機(jī)構(gòu)的介入創(chuàng)造了機(jī)會。如2001年7月上市的交大昂立，當(dāng)時股價(jià)高達(dá)34元以上，經(jīng)過了兩年多的連續(xù)下跌后最低跌到了8.21元，累計(jì)跌幅高達(dá)76%以上。在公司基本面比較穩(wěn)健的情況下，吸引了華泰證券等機(jī)構(gòu)在低位介入。根據(jù)三季度報(bào)表公布的大股東倉位情況來看，券商、基金等機(jī)構(gòu)仍有逢新必炒的傾向，而且不因股價(jià)的持續(xù)走弱而有所收斂。通過對今年上市的52家公布季報(bào)的次新股在三季度的主力行為分析發(fā)現(xiàn)，其中券商、基金等主力明顯增持的有40家，占總數(shù)的76.9%，有所減倉的僅有7家，占13.5%，變化不大的5家。同時還可發(fā)現(xiàn)，在6·24行情之后上市的25只新股，券商、基金等機(jī)構(gòu)都無一例外地保持著增倉態(tài)勢。從操作上看，由于電力、能源、水泥等基礎(chǔ)性行業(yè)的次新股業(yè)績相對較好，更有可能成為短線資金追逐的對象。

　　亞洲證券彭蘊(yùn)亮