近兩個交易日，銀行股以及帶H股的大盤指標A股如中國聯通、中國石化等表現搶眼，但成交量難以持續放大，技術指標的量價關系明顯背離，又將制約大盤進一步上行。何況昨日收盤指數1470點離1480-1520點這一強阻力區間僅一步之遙，故大盤后期走勢有可能從上攻轉向盤整，股指有望圍繞年線進行震蕩整理。

　　盡管目前股指已經將半年線以及年線踩于腳下，但像半年線以及年線如此重要的點位 ，多空雙方均不會輕易地將陣地拱手交于別人，需要經過多次反復確認，才能實現真正意義上的有效突破。另外，昨日高點1475點離1500點這一重要關口也僅25點之遙。由于1500點附近在近幾年市場運行中已堆積了較多的套牢盤，故對1500點這一重要關口的突破更不存在一蹴而就的可能。

　　再從反彈過程的兩大領頭羊上海梅林與寶鋼股份的走勢看，似乎強勢上行均難以持續。上海梅林本輪反彈過程中的最高價11.65元出現在12月2日，而寶鋼股份最高價7.36元出現在12月3日，當時股指基本上位于1430點附近，也就是說，在一周左右時間中股指從1430上漲至1470點，兩大領頭羊上海梅林以及寶鋼股份的股價不漲反跌，表明在這兩只股票上存在著主力派發并逐步減倉的跡象。會有一些投資者指望煤炭、電力等股票會接過上海梅林與寶鋼股份領頭羊的班，成為新的領漲股。但從投資價值與投機現象方面考慮，恐怕其市場形象難以與上海梅林和寶鋼股份相提并論。如果寶鋼股份持續調整，則長江電力、上海聯通、上海石化的漲勢均難以持久。如果上海梅林持續調整，則超跌反彈股的活躍程度也將大大降低。

　　雖然大盤進一步反彈的高度有限，但由于本輪反彈行情的時間之窗尚未完全打開，因從底部1307點算起，至昨日也僅經歷了一個月左右的時間，與股指下跌七個多月的時間相比，相對短暫。故多數投資者對后市仍有所期待，這決定了短線股指難以深幅下跌。

　　近兩日銀行股反彈力度明顯強于大盤，這主要是受部分利好政策的影響。但投資者也不應忽視銀行股的基本面與年初相比發生了翻天覆地的變化：首先，央行采取發行票據、調高銀行存款準備金率以及正回購等持續收縮銀根的政策，將大大限制商業銀行存、貸款的擴張速度，從而壓縮了銀行股的利潤空間。第二，今年第四季度交易所與銀行間的債券價格出現了高位跳水，而且至今低位徘徊，也為銀行股帶來一定的潛在損失，當然這種潛在損失不一定會在銀行股年報中表現出來。故本輪銀行股上漲的短線特征較為明顯，而難以具備年初銀行股行情的持久力。而一些年報業績較好、增長較快且具有高比例送轉題材的個股則可能成為下一階段的領漲品種。

　　興業證券宋淮松